Законът GENIUS може да предизвика бум на токенизацията

Нов широкообхватен закон на САЩ, предназначен да регулира стабилните монети, може в крайна сметка да предизвика следващата вълна на токенизация на активи, тъй като институционалните инвеститори търсят доходност, която обвързаните с долара дигитални aктиви вече не могат да осигурят.

Законът GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins), подписан от президента Доналд Тръмп, налага строги правила за емитентите на стабилни монети — включително пълна забрана за изплащане на лихви на притежателите им. За традиционните инвеститори това ги превръща в нискодоходен актив, който реално губи стойност с времето.

От статични салда към програмируем доход

Уил Бийсън, бивш ръководител в Standard Chartered и основател на Uniform Labs, смята, че тази промяна ще насочи трилиони долари от стабилни монети без лихва към токенизираните пазари. „Институциите няма да оставят парите да стоят бездейни“, казва той, като подчертава, че фокусът вече е върху „програмируем достъп до безрисков доход“ и мигновено прехвърляне между пари в брой и висококачествени токенизирани активи.

Компанията му се подготвя да стартира Multiliquid — слой за ликвидност, предназначен за институции, който позволява безпроблемно прехвърляне между стабилни монети и токенизирани американски държавни облигации, фондове на паричния пазар и други регулирани активи в реално време. Отворената архитектура на платформата позволява на лицензирани емитенти да се свързват без да подписват изключителни търговски споразумения.

Разрастващото се присъствие на токенизацията

Токенизираните държавни облигации и фондове на паричния пазар нараснаха значително през 2025 г., като търсенето идва както от финтех платформи, така и от утвърдени банки. Макар по-голямата част от пазара за токенизация, оценяван на $26 милиарда, в момента да е концентрирана в частен кредит и държавен дълг, Бийсън прогнозира, че моделът ще се разшири към корпоративни облигации, суровини, недвижими имоти, частни инвестиционни фондове и дори отделни имотни активи.

Експерти извън Uniform Labs също смятат, че законът GENIUS може да бъде толкова преобразяващ за токенизацията, колкото и за стабилните монети. Соломон Тесфай от Aptos Labs определя промяната като „двойна инерция“ и за двата сектора, а Сандра Валичек от Световния икономически форум отбелязва, че токенизацията позволява раздробена собственост върху активи, които традиционно са достъпни само за богати инвеститори.

Прочетете още:

Украйна утвърждава плановете си за легализация на криптовалутите

От ниша към основен поток

Като намалява бариерите за влизане и позволява раздробено участие, токенизацията може да демократизира достъпа до активи далеч отвъд най-богатите. За институциите това е регулиран начин да поддържат капитала продуктивен, без да жертват ликвидността.

Ако Бийсън и другите се окажат прави, забраната за доход от стабилни монети в закона GENIUS няма да забави приемането на дигитални активи — тя може просто да пренасочи капитала към по-широка и разнообразна токенизирана икономика.