Telegram отчита $870 милиона приходи за първата половина на 2025 г., но загубите от Toncoin нарастват

Telegram значително е увеличил оперативните си приходи през 2025 г., което подчертава засилващата се монетизация на платформата, докато компанията продължава да обмисля потенциално първично публично предлагане.

Според публикация на Financial Times, Telegram е генерирал приблизително $870 милиона приходи през първата половина на 2025 г., ръст от 65% на годишна база спрямо $525 милиона за същия период година по-рано. Данните се базират на неодитирани вътрешни финансови отчети, прегледани от изданието.

Съществен дял от тези приходи, около $300 милиона, или приблизително една трета, се дължи на т.нар. „ексклузивни споразумения“, които според доклада са свързани с договорености около Toncoin – дигиталният актив, асоцииран с екосистемата на Telegram.

Крипто експозицията оказва натиск върху печалбата

Въпреки силния ръст на приходите, рентабилността на Telegram се е влошила рязко. Компанията е отчела нетна загуба от над $220 милиона през първата половина на 2025 г., което е рязък обрат спрямо печалбата от $334 милиона, реализирана година по-рано.

Основната причина за загубата е значителна обезценка на притежаваните Toncoin активи, след като токенът е поевтинял с приблизително 69% от началото на годината, сочат данни от CoinMarketCap.

В доклада на Financial Times се посочва още, че през 2025 г. Telegram е продал Toncoin за над $450 милиона. По текущи цени това представлява около 10% от оценяваната пазарна капитализация на Toncoin от приблизително $4.6 милиарда, което подчертава мащаба на експозицията на компанията към актива.

Освен волатилността при токените, в публикацията се отбелязва, че облигации на Telegram на стойност $500 милиона в момента са блокирани в централния депозитар за ценни книжа на Русия заради западни санкции. От Telegram обаче оспорват наличието на оперативен риск.

Говорител на компанията уточни, че засегнатите облигации са издадени през 2021 г., а по-новите емисии изрично изключват руски инвеститори. Telegram допълва, че не разчита на руски капитал и не е изложен на риск от неизпълнение, свързан със санкционните ограничения.

През последните години Telegram разчита в значителна степен на дългово финансиране. През май 2025 г. компанията финализира емисия на конвертируеми облигации за $1.7 милиарда, която по информация е привлякла съществуващи инвеститори, включително BlackRock и базираната в Абу Даби инвестиционна компания Mubadala.

Източници, цитирани от Financial Times, посочват, че оттогава Telegram е изкупил обратно по-голямата част от облигациите с падеж през 2026 г.

Подобряващите се приходи идват на фона на външни фактори, които могат да повлияят на графика за IPO. Главният изпълнителен директор Павел Дуров остава обект на официално разследване във Франция, свързано с твърдения, че платформата не е предприела достатъчни мерки срещу престъпна дейност.

В разговори с облигационери Telegram по информация е посочил, че ще е необходима по-голяма яснота около случая, преди компанията да пристъпи към публично листване.

В обобщение, данните очертават смесена картина: Telegram ускорено увеличава приходите си и задълбочава монетизацията, но остава изложен на волатилността на крипто пазара, регулаторен натиск и правна несигурност, фактори, които вероятно ще бъдат ключови за това дали и кога компанията ще излезе на публичните пазари.

Търсиш още идеи? Прочети нашето пълно ръководство за най-добрите меме монети за инвестиция тази година.