Strategy трупа кеш и обяви ново обратно изкупуване на акции

Strategy на Майкъл Сейлър пренасочва част от капитала си към собствените си привилегировани акции, вместо към нови покупки на Биткойн.

Компанията изкупи обратно STRC за $176.3 милиона през седмицата до 7 септември и удвои размера на програмата си за обратно изкупуване на т.нар. Digital Credit Securities от $1 милиард на $2 милиарда.

Ходът показва как най-големият корпоративен притежател на Биткойн постепенно изгражда по-сложна капиталова структура около криптовалутата, включваща доларови резерви и няколко серии привилегировани акции.

$176 милиона отидоха за акции, а не за Биткойн

Между 31 август и 7 септември Strategy изкупи 1,810,885 акции STRC за $176.3 милиона. Покупките са финансирани от свободните средства на компанията, а не от специалния резерв, предназначен за дивиденти и лихвени плащания.

STRC, или Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock, е част от стратегията на компанията за набиране на капитал чрез инструменти, различни от обикновените акции MSTR.

Целта на Strategy е STRC да се търгува устойчиво около номиналната си стойност от $100. Когато цената е под това ниво, обратно изкупуване на акциите може да намали бъдещите дивидентни задължения и едновременно да подкрепи пазарната цена. Компанията вече прилагаше този подход през юли, когато купи STRC за $25 милиона при средна цена от $86.52.

След увеличаването на програмата до $2 милиарда Strategy разполага с още около $1.19 милиарда разрешен капитал за обратно изкупуване на привилегированите си ценни книжа.

Биткойн резервът остава непроменен

Докато Strategy активно купуваше STRC, компанията не извърши нито покупки, нито продажби на Биткойн през последната отчетена седмица.

Резервът остава на 845,050 BTC, придобити за общо около $63.73 милиарда. Средната покупна цена е приблизително $75,412 за токен, включително такси и разходи.

Това означава, че Strategy контролира малко над 4% от максималното предлагане от 21 милиона BTC. При текущите пазарни нива позицията е оценявана на около $66 милиарда.

Паузата в покупките не означава промяна в Биткойн стратегията. При представянето на капиталовата рамка през юни Сейлър заяви, че ВТС остава основният резервен актив на компанията, докато управлението на доларовата ликвидност и собствените ценни книжа се използва за оптимизиране на капиталовата структура.

Strategy вече държи $6.5 милиарда

Другата голяма промяна е натрупването на значителен кешов буфер.

Към 7 септември Strategy разполага с $5.10 милиарда доларов резерв, предназначен основно за изплащане на дивиденти по привилегированите акции и лихви по дълга. Отделно компанията държи $1.44 милиарда в кеш, които могат да бъдат използвани по-гъвкаво за покупки на Биткойн, обратно изкупуване и други капиталови операции.

Разделението между двата пула е важно. Покупките на STRC през последната седмица са финансирани от кеш резерва, докато резервът от $5.10 милиарда. остава предназначен за обслужване на финансовите задължения на Strategy.

Сейлър изгражда втори капиталов слой около Биткойн

Strategy започна като компания, натрупваща ВТС чрез дълг и емисии на акции, но капиталовият модел вече включва цяла група привилегировани инструменти – STRC, STRF, STRD и STRK. Програмата за обратно изкупуване може да обхваща всички тях, въпреки че STRC остава основният приоритет.

Компанията има и отделно разрешение за обратно изкупуване на обикновени акции MSTR за до $1 милиард, което към 7 септември остава неизползвано.

Така балансът между Биткойн и собствените акции се превръща в новия показател за капиталовата политика на Strategy. При по-дълбок дисконт на STRC компанията има икономически стимул да насочва повече средства към обратно изкупуване, докато по-благоприятни условия на крипто пазара могат отново да върнат ВТС покупките на преден план.

В контекста на несигурност и пазарна волатилност, изборът на сигурен крипто портфейл става все по-ключов за инвеститорите. За по-подробен анализ на решения и защита на активите, вижте статията „Най-добрите крипто портфейли за 2026 г.“, където са разгледани интересни опции според сигурност, удобство и функционалност.