Standard Chartered: Стабилните монети засилват натиска върху банковите депозити

Разрастването на стабилните монети започва да оказва все по-осезаем натиск върху традиционната банкова система, като рискът вече не изглежда теоретичен.

Това е изводът на анализ от Standard Chartered, според който стабилните монети могат да изтеглят значителна част от депозитите както в САЩ, така и в глобален мащаб.

По оценка на ръководителя на дигиталните активи в банката Джеф Кендрик, приблизително една трета от пазарната стойност на стабилните монети може да се превърне в директен отлив от банкови депозити.

При сегашния пазар от около $301 милиарда, това представлява сериозно предизвикателство за банковата ликвидност. Забавянето на американския CLARITY Act, който цели да ограничи доходността върху стабилни монети, допълнително засилва притесненията около този процес.

Кои банки са застрашени

Най-уязвими се оказват регионалните банки в САЩ, чийто бизнес модел разчита в по-голяма степен на стабилна депозитна база.

Анализът разкрива, че стабилните монети подкопават нетния лихвен марж – ключов източник на приходи – докато диверсифицираните и инвестиционните банки са значително по-добре защитени.

Защо депозитите не се връщат в системата

Често срещан аргумент е, че средствата не напускат банковата система, защото резервите на стабилните монети се държат в банки. На практика обаче това не се потвърждава. Най-големите емитенти – USDT и USDC – държат минимален дял от резервите си като банкови депозити, което означава, че реалното „рециклиране“ на депозити е ограничено.

Допълнително, търсенето на стабилни монети е концентрирано основно извън развитите пазари, но именно вътрешното използване в тях води до реален отлив на местни депозити.

При сценарий за пазар от $2 трилиона, анализът на Standard Chartered сочи, че до 2028 г. стотици милиарди долари могат да напуснат банковите системи, превръщайки стабилните монети в структурно, а не временно предизвикателство.