Проучване установи как доходността на Биткойн променя решенията за покупка

Ново проучване на Федералната резервна банка на Кливланд открива необичайно силна връзка между очакванията за бъдещата доходност на криптовалутите и решението на домакинствата да инвестират в тях.

Данните разкриват и по-важен за пазара ефект: Когато хората получат информация за предходната доходност на Биткойн, част от тях не само повишават желаната си експозиция, но впоследствие действително купуват крипто.

Убежденията тежат повече от традиционния профил на инвеститора

Работният документ, озаглавен „Do You Even Crypto, Bro? Cryptocurrencies in Household Finance„, е изготвен от Майкъл Вебер, Бернардо Кандия, Оливие Койбион и Юрий Городниченко. Ескпертите използват многократни проучвания с до 25,000 американски домакинства във всяка вълна, за да установят какво отличава собствениците на криптовалути от останалата част от населението.

Резултатите поставят очакваната доходност в центъра на решението за покупка. Сред анкетираните, които са готови да дадат прогноза, притежателите на крипто очакват средно 22% доходност през следващата година, докато при хората без крипто очакването е едва 7%.

Разликата не се ограничава до потенциалната печалба. Собствениците възприемат дигиталните активи и като по-малко рискови.

Според проучването увеличение от 1 процентен пункт в очакваната крипто доходност се свързва с 0.8 процентни пункта по-висока вероятност човек да притежава криптовалута. Комбинацията от очаквания за възвръщаемост и риск обяснява различията в собствеността по-добре от характеристики като възраст, доход и пол.

При акции, облигации и злато тази зависимост обикновено е обърната, като финансовият и демографският профил има по-голяма обяснителна сила.

Голямата неизвестност оставя повече място за промяна на нагласите

Зад силата на очакванията стои и значителна информационна несигурност. В проучването от 2021 г. 87% от хората без крипто не могат да посочат каква доходност очакват през следващата година. Дори сред собствениците делът достига 54%.

Демографията все пак има значение. Хората под 40 години са с 13 процентни пункта по-склонни да притежават крипто спрямо тези над 60 години, след контролиране на останалите характеристики. При мъжете вероятността е приблизително 4 процентни пункта по-висока, а участието нараства и при домакинствата с по-високи доходи и богатство.

Тези фактори обаче не обясняват поведението толкова добре, колкото собствените очаквания на инвеститорите.

Миналата доходност на Биткойн може да доведе до реални покупки

Най-силната връзка с пазарната динамика идва от експеримент, проведен през 2025 г. Изследователите разделят домакинствата на групи и им предоставят различна информация за ВТС, акции, GameStop или инфлацията.

Участниците, които виждат доходността на Биткойн за предходните 12 месеца, увеличават желаното тегло на криптовалутите в портфейлите си с около 2 процентни пункта. Спрямо средните 4.3% при контролната група това представлява увеличение от приблизително 47%.

По-същественото е, че промяната не остава само в анкетата. Последващите покупки на криптовалути се увеличават с около 2.5 процентни пункта.

Ефектът е концентриран сред хората, които преди това посочват липсата на достатъчно информация като причина да не инвестират. Участниците, които вече смятат криптовалутите за лоша инвестиция, почти не променят поведението си.

Това дава емпирична основа на добре позната пазарна динамика: Силната предходна доходност може да промени очакванията на част от потенциалните инвеститори, а променените очаквания да се превърнат в ново търсене.

Крипто печалбите влияят и върху разходите на домакинствата

Проучването проследява и как поскъпването на Биткойн се отразява извън инвестиционния портфейл. При хипотетично домакинство, държащо цялото си финансово богатство в крипто, удвояването на цената на BTC увеличава вероятността за покупка на дълготрайна стока с 1.4 процентни пункта, или приблизително 7% спрямо базовата вероятност.

Авторите обаче не откриват устойчиво увеличение на обичайното потребление. По тази причина те сравняват начина, по който домакинствата третират крипто печалбите, по-скоро с приходи от хазарт или лотария, отколкото с трайно увеличение на богатството.

За пазарите по-съществен е информационният канал. Ако очакванията могат да бъдат променяни от сравнително проста информация за миналата доходност, ценовите движения могат да влияят върху бъдещото търсене не само чрез богатството на съществуващите инвеститори, но и чрез решението на нови участници дали изобщо да влязат на пазара.

Тук можете да разгледате „Най-добрите крипто борси без KYC през 2026 г., където се анализират интересни решения, които позволяват търговия без идентификация. В статията ще откриете кои борси предлагат комбинация от анонимност, ликвидност и сигурност, както и какви са рисковете при употребата.