Опасност за корекция на цената на Биткойн – какво следва?

На 13 март Биткойн достигна рекордно високо ниво от $73,650, отбелязвайки забележителен ръст от 44% само за 16 дни, задвижван от нарастващото търсене на спот фондове за търговия с Биткойн (ETF) в САЩ.

На 12 март бяха регистрирани входящи потоци в размер на $1 милиард, което накара търговците да обмислят възможността Биткойн да надхвърли $80,000, стимулирани от бичи позиции с ливъридж.

Анализаторите спекулират дали Биткойн, който понастоящем се оценява на $73,200, служи като хедж срещу паричната политика на САЩ, особено в светлината на скока на индекса на потребителските цени (ИПЦ) с 3.2% през февруари. Този натиск върху Федералния резерв да избягва по-нататъшно намаляване на лихвените проценти засилва риска от икономически спад, тъй като предприятията губят стимулите за разширяване и наемане на персонал.

Ако обаче инфлацията продължи да нараства и Фед затегне допълнително лихвените проценти, това може да означава проблеми за рискови активи като Биткойн. По време на несигурни времена инвеститорите обикновено търсят убежище в краткосрочни американски държавни облигации и парични позиции, въпреки че поддържат дългосрочни убеждения на други пазари.

Траекторията на настоящия бичи поход на Биткойн към $80,000 зависи от приемането на спот ETF като надежден “запас от стойност” и от промяната във възприемането на риска около Биткойн. Регулаторната яснота след одобрението на спот ETF за Биткойн в САЩ на 11 януари премахна бариерите пред достъпността на взаимните фондове и мениджърите на богатство.

През последните седмици се наблюдаваше значителен приток на капитал от близо $5 милиарда в котираните в САЩ спот ETF продукти за BTC, което привлече институционални инвестиции. Въпреки това продължават да съществуват опасения относно прекомерния ливъридж във фючърсите върху Биткойн, който може да доведе до ликвидация и корекции на цените.

На 13 март съвкупният открит интерес към фючърсите върху BTC нарасна до рекордните $35 милиарда, като известни търговци започнаха дълги позиции с ливъридж. Макар че индикаторите сочат повишено доверие, е рано да се прави заключение за повишен риск от срив на цената на Биткойн. Възможно е арбитражните бюра да използват ливъридж на фючърсните пазари, за да очакват силен приток на средства в спот Биткойн ETF, създавайки временен буфер на търсенето.

Оторизираните участници, които са ключови при създаването и обратното изкупуване на акции на ETF, може да са двигател на рязкото нарастване на търсенето на ливъридж. Показателите на дериватите подсказват за доверие, като търговците оценяват сходни рискове за непредвидени възходящи и низходящи движения, въпреки че достигането на $80,000 остава несигурно.