Майкъл Сейлър: Strategy може да оцелее дори при голям срив, докато цената на Биткойн се задържа около $90,000

С понижаването на Биткойн към ниските $90,000 тревогата на пазара отново се засили, но Майкъл Сейлър изглежда напълно невъзмутим.

Докато трейдърите обсебено следят последните червени свещи, той се фокусира върху нещо съвсем различно: дали системата, която е проектирал за Strategy, функционира по време на най-тежката фаза от цикъла на Биткойн.

Паника на пазара, спокойствие в корпоративния резерв

Биткойн спадна до $89,954, преди да се възстанови към $91,269, отбелязвайки една от най-рязките разпродажби през последните месеци.

RSI се срина до 28.93, потвърждавайки свръхпродадени условия, докато MACD остава дълбоко негативен с разширяващи се ленти на хистограмата – сигнал, че инерцията засега е меча.

Повечето корпоративни притежатели на Биткойн биха били притеснени. Сейлър настоява, че той не е сред тях.

Вместо да намалява експозицията, той напомни на инвеститорите, че корпоративната структура на Strategy не е създадена за бичи пазари – тя е изградена така, че да оцелява дори при жестоки сривове.

Компания, създадена да оцелява, а не да познава пазара

Според Сейлър Strategy не е изграждала баланса си с надежди и прогнози. Тя е работила с предположението, че Биткойн може да се срине много по-рязко и много по-бързо, отколкото средният инвеститор може психологически да понесе.

Дали този срив някога ще се случи, а в момента сме много далеч от сценария, който той описва – Сейлър твърди, че компанията може да продължи да функционира дори при спад от 80% до 90%.

Прочетете още:

AI прогнозира кои крипто активи могат да водят възстановяването след пазарната паника

Докато повечето компании се опитват да избегнат бурята, Strategy е създадена да работи в самия ѝ център.

Придържане към акумулация въпреки пазарния страх

Тази резка корекция породи вълна от слухове, че компанията е започнала да ликвидира част от своите активи. Спекулациите не издържаха дълго. Strategy всъщност купи още Биткойн по-рано тази седмица, директно опровергавайки наратива за паническо продаване.

Единственото число, което се промени, беше mNAV множителят, който спадна до 1.11x – отражение на движението на цената, а не на промяна в стратегията.

Дългата игра: волатилността намалява през годините

Един от по-нестандартните аргументи на Сейлър е, че волатилността – въпреки че е висока в краткосрочен план – структурно намалява. Когато Strategy влезе в Биткойн през 2020 г., волатилността беше около 80% годишно. Днес, по негови оценки, Биткойн се движи около 50% годишна волатилност и той очаква тази стойност да продължи да спада, докато Биткойн се стабилизира на около 1.5× S&P 500.

В тази рамка пазарната турбулентност днес е шум, а не наратив.

Забравете плейбука на халвинга

Сейлър отхвърли и идеята, че традиционният четиригодишен цикъл на халвинга все още управлява цената на Биткойн. Следващият халвинг премахва около 225 BTC на ден, а според него това количество вече е твърде малко, за да диктува пазара както през 2016 г. или 2020 г. Биткойн, казва той, е излязъл от тази фаза.

За Strategy е важна дългогодишната траектория, която той оценява на 30% годишно поскъпване през следващите двадесет години.

Ако тази прогноза се сбъдне, болезнената корекция през 2025 г. е просто неприятна глава – не заплаха за оцеляването.

Конкуриращ глас предупреждава за много по-мрачен сценарий

Трейдърът Питър Брандт гледа на графиката напълно различно. Според текущата формация той смята, че Биткойн може да се насочи към $50,000, ако разпродажбите продължат без спиране. Най-екстремната версия на неговия сценарий припомня сривa на соята от 1977 г., което би изпратило Биткойн още по-надолу и потенциално би изложило на риск ценовата база на Strategy.

Засега визиите на двамата не могат да бъдат по-различни: Сейлър говори за генерационни цикли, докато Брандт – за технически риск.

Какво ще се случи нататък зависи от това кой от двамата пазарът ще реши да възнагради.