Крипто индустрията копира банкирането без неговите защити според BIS

Крипто борсите все по-често предлагат услуги, наподобяващи банкови продукти - включително кредитиране и доходност върху депозити - но без защитите, характерни за традиционната финансова система.

Това се посочва в нов доклад на Банката за международни разплащания (BIS), който хвърля светлина върху нарастващите рискове за инвеститорите.

От борси към „многофункционални посредници“

Докладът подчертава, че водещите крипто компании вече не са просто платформи за търговия. Те са се трансформирали в т.нар. „многофункционални крипто посредници“, които комбинират дейности, обичайно разделени между банки, брокери и борси.

Тази концентрация на функции създава допълнителни рискове, особено когато става въпрос за управление на клиентски средства. Продуктите с „доходност“ се рекламират като начин за пасивни приходи, но реално функционират като необезпечено кредитиране към самата платформа.

Доходност без защита

Според анализа на BIS, това, което изглежда като високодоходна спестовна сметка, на практика представлява заем към слабо регулирана институция. Клиентите често се отказват от контрол върху активите си, а понякога дори и от собствеността върху тях, докато платформата използва средствата за различни дейности – включително кредитиране, търговия или други.

В замяна инвеститорите получават част от генерираната печалба. Проблемът е, че за разлика от банковите депозити, тези средства не са защитени от гаранционни фондове или строги регулации.

„От гледна точка на клиента, това е необезпечено вземане към посредника“, се твърди в доклада, като се подчертава рискът от загуби при проблеми с ликвидността или фалит.

Уроците от Celsius и FTX

Докладът посочва срива на Celsius Network и FTX като ключови примери за системните слабости в индустрията. И в двата случая клиентите бяха изложени на значителни загуби поради липса на прозрачност и прекомерен ливъридж.

Според BIS проблемът не е само в лошото управление, а в самия модел – комбинация от висока задлъжнялост, ограничена прозрачност и обещания за доходност без реална защита.

Системен риск и волатилност

Докладът обръща внимание и на събития като резкия спад през октомври 2025 г., когато около $19 милиарда позиции бяха ликвидирани на дериватните крипто пазари. Това подчертава колко бързо подобни структури могат да се дестабилизират при пазарен шок.

Бързият растеж на продуктите, носещи доходност, комбиниран с липсата на яснота за използването на средствата, увеличава риска от „домино ефект“ при стресови ситуации.

Нарастващ натиск за регулация

Заключението на BIS е ясно: Индустрията се движи към модел, който наподобява банковата система, но без нейните защитни механизми. Това вероятно ще доведе до засилен регулаторен натиск в глобален мащаб.

За инвеститорите това означава необходимост от по-внимателна оценка на риска – особено при продукти, които обещават висока доходност в среда с ограничена прозрачност.

В крайна сметка, докладът подчертава един ключов въпрос: Доколко устойчив е моделът на „доходност без защита“ в един все по-взаимосвързан финансов свят.

Тук можете да разгледате „Най-добрите крипто борси без KYC през 2026 г., където се анализират интересни решения, които позволяват търговия без идентификация . В статията ще откриете кои борси предлагат комбинация от анонимност, ликвидност и сигурност, както и какви са рисковете при използването им.