Как би се отразила победата на Доналд Тръмп на американските пазари?

Анализаторите на JPMorgan изразиха загриженост относно потенциалното инфлационно въздействие при победа на Доналд Тръмп на предстоящите президентски избори, като заявиха, че пазарите все още не са отчели адекватно свързаните с това рискове.

В бележка до клиентите си анализаторите на банката подробно описаха няколко ключови политики, предложени от кампанията на Тръмп, които биха могли да допринесат за инфлацията. „Изглежда, че пазарите все още не са включили голяма рискова премия за инфлационните ефекти от основните политики на кампанията на Тръмп„, отбелязаха анализаторите.

Ключови политически цели, изтъкнати от JPMorgan:

• Удължаване на данъчните облекчения през 2017 г: Тръмп планира да удължи срока на действие на данъчните облекчения, въведени през 2017 г., които трябва да изтекат в края на 2025 г. Продължаването на тези намаления може да доведе до по-широка траектория на бюджетния дефицит и дълга на САЩ, като по този начин допринесе за инфлацията.
• Силно ограничаване на имиграцията: Предложението на кампанията за депортиране на родените в чужбина нелегални имигранти може да затегне пазара на труда, което да доведе до натиск за повишаване на заплатите и по този начин да увеличи инфлацията.
• Налагане на мита върху вноса: Въвеждането на широки мита върху вносните продукти вероятно ще доведе до повишаване на цените на вътрешния пазар, което допълнително ще засили инфлационния натиск.

ПРОЧЕТИ ОЩЕ:

Ще се спука ли балона на фондовия пазар на фона на масовите разпродажби на хедж фондовете?

Освен това експертите на JPMorgan посочиха, че Тръмп планира да замени председателя на Федералния резерв Джером Пауъл след края на мандата му. Въпреки че се обсъждаха промени в законите, които да намалят независимостта на Фед, изглежда малко вероятно такива промени да минат през Конгреса, дори ако републиканците го контролират. Въпреки това самата реторика би могла да повлияе на пазарите, като повиши дългосрочните инфлационни очаквания и засили кривата на американските държавни облигации.

В бележката, написана преди неотдавнашния дебат Тръмп-Байдън, се стигна до заключението, че политиката на Тръмп може да породи значителни възходящи рискове за инфлацията, инфлационните очаквания и емитирането на американски държавни облигации. Тези потенциални промени подчертават важността на внимателното наблюдение на променящия се политически пейзаж и неговите последици за икономическата политика и пазарната динамика.

Alexander Zdravkov