Хонконг прие строг закон за стабилните монети

От 1 август 2025 г. официално е в сила Наредбата за стабилните монети в Хонконг, с която се създава една от най-строгите регулаторни рамки в света за стабилните монети, подкрепени с фиат.

Съгласно закона всяко лице или организация, предлагащи стабилни монети на дребни потребители в Хонконг, трябва да получат лиценз от Валутния орган на Хонконг (HKMA). Първият кръг за кандидатстване за лиценз вече е отворен, като крайният срок за подаване е 30 септември, а първите одобрения се очакват в началото на 2026 година.

Ординансът въвежда високи изисквания за съответствие. Емитентите трябва да разполагат с минимален капитал от 25 милиона хонконгски долара и да осигурят пълно 1:1 покритие с висококачествени ликвидни активи, съхранявани в отделна попечителска сметка. Изкупуването на стабилни монети по номинал трябва да бъде извършвано в рамките на един работен ден. Най-противоречивото изискване обаче е задължителната идентификация с истинско име на всички потребители и съхранение на тези данни за минимум пет години.

Стабилните монети под този режим не могат да се интегрират с DeFi протоколи или да взаимодействат с анонимни портфейли, което на практика ги изключва от по-широката децентрализирана финансова екосистема. Маркетингът на нелицензирани стабилни монети е забранен и може да доведе до наказателна отговорност.

Прочетете още:

SEC разчистват регулаторните пречки за стейкинга

Гласове от индустрията изразиха притеснения, че макар регулацията да предлага силна защита на потребителите, тя може да задуши иновациите чрез забрана на достъпа без разрешение и подкопаване на основни принципи на DeFi. Заместник-изпълнителният директор на HKMA Чан Кинг-хунг призна, че правилата надхвърлят предишни предложения за борба с прането на пари, но намекна, че рамката може да се смекчи с течение на времето, ако технологиите за съответствие се развият.

Законът рязко контрастира с наскоро обявения от Комисията по ценни книжа и борси на САЩ (SEC) „Проект Крипто“, който подкрепя изключения в полза на иновациите. Докато Хонконг залага на контрол и регулаторна яснота, критиците смятат, че подходът с високи бариери може да ограничи мащабируемостта и отворения характер, които правят стабилните монети полезни във финансите на Web3.