Grayscale стартира първия Zcash ETF в САЩ

Grayscale разширява американската си гама от борсово търгувани крипто продукти със Zcash, превръщайки съществуващия си тръст в ETF в момент, когато ZEC се нарежда сред най-добре представящите се големи крипто активи.

Новият Grayscale Zcash ETF започва да се търгува на NYSE Arca под тикера ZCSH, отбелязвайки първия по рода си спот ETF в САЩ, фокусиран върху криптовалута с функции за поверителност.

Продуктът не започва от нулата. Той е наследник на Grayscale Zcash Trust, което позволява на компанията да прехвърли вече съществуваща база от активи към ETF структурата. Преди конвертирането тръстът е управлявал над $260 милиона, като първоначалното му финансиране включва 200,000 ZEC, предоставени от подразделение на Digital Currency Group.

Фондът ще начислява годишна спонсорска такса от 2.5%, значително над разходите при някои от най-големите Биткойн и Етериум ETF-и. Базовите ZEC токени ще се съхраняват от Coinbase Custody Trust Company, докато Bank of New York ще изпълнява ролята на трансферен агент.

Zcash отваря нова граница за крипто ETF пазара

Листването има по-широко значение от добавянето на още един дигитален актив към американския ETF пазар. Досегашното разширяване на сектора бе съсредоточено основно върху активи като ВТС и ЕТН, а впоследствие и върху други големи криптовалути.

Zcash поставя различен регулаторен въпрос заради архитектурата си за поверителност.

Мрежата позволява както прозрачни, така и поверителни транзакции, при които определена информация може да бъде скрита чрез криптографски механизми.

Именно тази функционалност превърна „privacy“ токените в чувствителна тема за борси и регулатори, които трябва да съчетават достъпа до дигитални активи с изискванията за борба с изпирането на пари и финансовия контрол.

Появата на регулиран ETF не премахва тези въпроси, но променя начина, по който инвеститорите могат да получат експозиция. Вместо да държат ZEC директно и да управляват частни ключове или крипто портфейли, те могат да купуват акции на фонд чрез традиционна брокерска сметка.

Това поставя Zcash в позната за институционалните инвеститори инвестиционна обвивка, докато самият базов актив запазва характеристиките, които го отличават от по-прозрачните блокчейни.

Листването идва при рязък скок на ZEC

Моментът за дебюта съвпада със значително поскъпване на Zcash. Към момента на писане на статията ZEC се търгува около $82, след като добави над 60% за последните седем дни, според последните пазарни данни. Пазарната капитализация на токена е около $13.8 милиарда

Това означава, че ETF дебютира в среда, в която инвеститорският интерес към актива вече е повишен, вместо фондът сам да трябва да създава първоначално търсене.

Данните, посочени от Grayscale Research, дават допълнителен контекст. „Shielded“ транзакциите представляват приблизително 90% от общия обем на Zcash, докато около 4.2 милиона ZEC, или приблизително една четвърт от циркулиращото предлагане, се намират в защитени пулове.

Това подсказва, че функциите за поверителност не са просто допълнителна характеристика на протокола, а все по-значима част от начина, по който мрежата се използва.

ETF структурата може да промени профила на търсенето

За Grayscale конвертирането следва стратегия, която компанията вече използва при други крипто продукти: Съществуващ частен или тръстов инструмент се превръща в борсово търгуван фонд, предоставяйки по-лесен достъп и потенциално по-голяма ликвидност.

При Zcash обаче тестът ще бъде различен. Високата такса от 2.5% може да ограничи привлекателността за инвеститори с дългосрочен хоризонт, особено ако в бъдеще се появят конкурентни продукти с по-ниски разходи.

От другата страна стои предимството на достъпа. ZCSH предоставя регулиран канал към актив, който за част от традиционните инвеститори досега беше трудно достъпен заради ограничения при крипто борсите, попечителството и вътрешните правила за съответствие.

Затова първите сесии на ZCSH ще бъдат важни не само за Grayscale. Обемът на търговия и движението на активите във фонда ще дадат първи сигнал дали силното рали на Zcash може да се превърне в устойчиво търсене от инвеститори, използващи традиционните американски капиталови пазари.

Тук можете да разгледате „Най-добрите крипто борси без KYC през 2026 г., където се анализират интересни решения, които позволяват търговия без идентификация. В статията ще откриете кои борси предлагат комбинация от анонимност, ликвидност и сигурност, както и какви са рисковете при употребата.