DTCC стартира сделки с токенизирани акции и облигации

Американската Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), която стои в основата на клиринга и сетълмента на почти всички сделки с ценни книжа в САЩ, направи ключова стъпка към интегрирането на блокчейн технологията в традиционните капиталови пазари.

Според информацията от The Wall Street Journal, DTCC започва първите ограничени сделки с токенизирани акции и държавни облигации, с което постави началото на реални тестове в производствена среда – момент, който мнозина определят като една от най-значимите крачки към токенизацията на традиционните финансови активи.

Токенизацията навлиза на Уолстрийт

След като през декември 2025 г. Комисията по ценните книжа и борсите на САЩ (SEC) издаде тригодишно разрешение, DTCC вече премина от тестова към ограничена производствена фаза.

Първите сделки включват токенизирани акции и американски държавни ценни книжа, като пилотната програма е ограничена до силно ликвидни инструменти – компании от индекса Russell 1000, големи ETF-и и държавни облигации на САЩ.

Сред първите токенизирани активи попадат акции на Microsoft, дялове от Invesco QQQ Trust, State Street SPDR S&P 500 ETF Trust, iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF, както и други ликвидни инструменти. JPMorgan вече токенизира част от своите позиции в Invesco QQQ Trust, като същевременно запазва възможността те да бъдат преобразувани обратно в традиционни акции.

За разлика от досегашните модели, при които токените единствено следват цената на даден актив, новата инфраструктура на DTCC позволява токенизираните книжа да бъдат напълно взаимозаменяеми с традиционните ценни книжа. Това означава, че инвеститорите запазват всички права на собственост, включително правото на дивиденти, корпоративен вот и останалите законови права, без значение дали активът се държи в традиционна или блокчейн среда.

Блокчейнът се превръща в част от пазарната инфраструктура

Технологичният модел, разработен от DTCC, се базира на т.нар. tokenized entitlement. Когато даден участник реши да токенизира актив, ценните книжа се прехвърлят от традиционната счетоводна система към специална Digital Omnibus Account, докато едновременно с това се създава дигитален токен, който се изпраща към регистриран блокчейн портфейл.

Самите транзакции се извършват върху блокчейн инфраструктура, като сетълментът може да бъде осъществяван чрез Hyperledger Besu или Canton Network.

DTCC продължава да поддържа официалния регистър на собствеността чрез собствената си система LedgerScan, която следи всички движения на активите в реално време.

Този модел позволява блокчейн технологията да бъде интегрирана без промяна на съществуващата правна рамка, като токенизираните активи получават същите регулаторни защити като традиционните ценни книжа.

Големите институции ускоряват прехода към токенизация

В работната група на DTCC участват повече от 50 финансови институции, сред които BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Vanguard, Nasdaq, Robinhood, Kraken (Payward) и Circle. Целта е да бъдат тествани реалните оперативни процеси при използването на токенизирани активи за обезпечения, репо сделки и търговия с акции.

Главният изпълнителен директор на DTCC Франк Ла Сала определи токенизацията като една от най-важните тенденции във финансовата индустрия, като подчерта, че основният приоритет остава сигурността на системата и освобождаването на ликвидност чрез по-ефективна инфраструктура.

Интересът към токенизацията нарасна значително през последните две години, тъй като финансовите институции търсят начин да прехвърлят традиционните активи върху блокчейн, което би позволило 24-часова търговия, почти незабавен сетълмент и по-ефективно управление на обезпеченията.

Пазар за трилиони долари навлиза в нов етап

Значението на проекта се определя и от мащаба на самата DTCC. През 2025 г. организацията обработи сделки за приблизително 4,7 квадрилиона долара, докато депозитарното ѝ подразделение съхранява ценни книжа на стойност над 114 трилиона долара.

Именно затова първите реални сделки с токенизирани активи се разглеждат като повратен момент за индустрията. Ако пилотната програма бъде успешна, тя може да ускори внедряването на блокчейн технологията в традиционната финансова система и да постави основите на пазар, в който акции, ETF-и и държавни облигации ще могат да се движат свободно между конвенционалната инфраструктура и блокчейн мрежите, без да губят своя юридически статут и права на собственост.

Тук можете да разгледате „Най-добрите крипто борси без KYC през 2026 г., където се анализират интересни решения, които позволяват търговия без идентификация. В статията ще откриете кои борси предлагат комбинация от анонимност, ликвидност и сигурност, както и какви са рисковете при използването им.