Лондон готви нов режим за токенизирано злато на пазарите

Британският финансов регулатор започна консултация за токенизираното злато, която може да доведе до специален регулаторен режим и да улесни използването на физическия метал като обезпечение на финансовите пазари.

Ходът е част от по-широката стратегия на Великобритания да прехвърли токенизацията от експериментални проекти към реалната инфраструктура на едро.

FCA поставя токенизираното злато във фокуса

Financial Conduct Authority иска от финансовата индустрия да оцени възможностите и рисковете от превръщането на собствеността върху физическо злато в дигитални токени.

При този модел самият метал остава в трезор, докато токенът представлява правото на собственост и може да бъде прехвърлян електронно. За институциите това потенциално позволява златото да се движи между участниците и платформите без физическо преместване на кюлчетата.

Регулаторът се интересува най-вече от приложенията на пазарите на едро, технологичните и оперативните препятствия и съществуващата регулаторна несигурност.

Последният въпрос е особено важен. FCA проучва дали някои продукти могат да попаднат в съществуващите режими за колективни инвестиционни схеми (CIS) или алтернативни инвестиционни фондове (AIF). Според регулатора именно неяснотата около тази граница може да възпрепятства развитието на пазара.

Специален режим може да промени правилата

След приключването на консултацията FCA може да издаде допълнителни насоки или да разгледа създаването на отделен режим за токенизираното злато.

Регулаторът обаче все още не предлага окончателни правила.

Отделно се обсъжда възможността определени продукти да бъдат освободени от част от традиционните правила за инвестиционни фондове.

Това разграничение е важно, защото токенът може да представлява директно право върху конкретно количество физическо злато, вместо дял във фонд, който инвестира в злато. При достатъчно ясна правна структура британските власти биха могли да регулират двата продукта по различен начин.

Златото може да стане по-мобилно обезпечение

По-голямата промяна може да бъде не в самата търговия със злато, а в използването му като обезпечение.

FCA посочва, че токенизацията може да направи златото по-лесно за прехвърляне между дигитални пазари, особено когато се използва като обезпечение при сделки на едро. Това би позволило на финансовите институции да мобилизират активите си по-бързо, вместо процесът да зависи от по-традиционни системи за сетълмент и управление на обезпеченията.

В съвместната си работа от май FCA и Bank of England (BoE) вече посочиха токенизираното злато и токенизираните фондове на паричния пазар като потенциално обезпечение при извънборсови деривати. BoE разглежда и по-широко дали активи, които вече са допустимо обезпечение, могат да запазят този статут, когато бъдат представени в токенизирана форма.

Така икономическият аргумент зад технологията става по-конкретен: едно и също физическо злато остава в трезор, но дигиталното право върху него може да бъде прехвърляно и използвано по-бързо във финансовата система.

Лондон защитава позицията си на световния пазар на злато

Изборът на златото не е случаен. FCA посочи Лондон като най-големия световен център за спот търговия със злато, а именно участниците в този пазар са поискали регулаторите да разгледат актива отделно при по-ранната консултация за токенизацията.

Това превръща инициативата и в въпрос на конкурентоспособност. Великобритания не се опитва да изгради нов пазар от нулата, а да добави дигитален слой към вече съществуващата инфраструктура за търговия, клиринг и съхранение на физическо злато.

Според FCA технологията може да направи британския пазар по-ефективен, без да се губят силните страни на сегашната лондонска инфраструктура.

Резултатът няма да бъде автоматично превръщане на лондонското злато в блокчейн актив. По-важният въпрос е дали Великобритания ще даде на финансовите институции достатъчно правна сигурност, за да използват токенизираното злато в реални сделки и като обезпечение. Отговорите до 23 октомври ще определят дали FCA ще премине от консултация към специален режим за един от най-старите финансови активи.

В контекста на несигурност и пазарна волатилност, изборът на сигурен крипто портфейл става все по-ключов за инвеститорите. За по-подробен анализ на решения и защита на активите, вижте статията „Най-добрите крипто портфейли за 2026 г.“, където са разгледани интересни опции според сигурност, удобство и функционалност.