Bitwise и Superstate подготвят токенизирани акции на Solana ETF

Bitwise Asset Management си партнира със Superstate, за да разработи възможност инвеститорите да държат акции на избрани фондове директно върху блокчейн, като Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) се очаква да бъде първият продукт.

Планът не създава нов токен или отделен клас акции, а променя начина, по който собствеността върху съществуващите акции на фонда може да бъде регистрирана.

BSOL ще запази същите акции, но ще добави блокчейн регистрация

Предложеният модел е по-близо до модернизиране на инфраструктурата на ETF-а, отколкото до създаването на нов крипто актив. Инвеститорите ще продължат да купуват същите акции на BSOL по съществуващите канали, след което ще могат да изберат как да бъде записана собствеността им.

Единият вариант остава традиционната чрез „The Depository Trust Company“ (DTC). Другият ще позволява акциите да бъдат записвани като токенизирани позиции върху блокчейн чрез инфраструктурата на Superstate.

И в двата случая икономическите и правните права върху фонда ще бъдат еднакви. Токенизираната версия няма да представлява дериват, синтетичен продукт или отделна акция, която просто следва цената на BSOL.

Това разграничение е съществено за структурата. Superstate вече използва подобен модел при други продукти, при който една и съща ценна книга може да бъде държана в традиционна или блокчейн форма.

Как ще работят токенизираните акции на ETF-а

Superstate ще осигурява инфраструктурата чрез дейността си като регистриран в SEC трансферен агент. Така блокчейнът може да служи като част от системата за регистриране на собствеността, вместо върху него да се емитира неофициално копие на борсово търгувания продукт.

Това обаче не означава свободно прехвърляем BSOL токен. Според обявената рамка токенизираните акции няма да могат свободно да се прехвърлят извън одобрената система за регистрация, което запазва контрола върху собствеността и съответствието с изискванията за ценни книжа.

Технологията на Superstate използва разрешени адреси и регистър на акционерите, който може да проследява собствеността както при традиционно записани, така и при блокчейн базирани позиции. FundOS вече позволява на мениджърите да свързват подобна инфраструктура със съществуващи попечители, администратори и други доставчици, без да заменят основната структура на фонда.

Bitwise вече използва модела при друг свой фонд

Партньорството не започва от нулата. Bitwise Crypto Carry Fund (USCC) вече използва инфраструктурата на Superstate и позволява собствеността да бъде записана както традиционно, така и върху мрежите на Етериум, Solana и Plume.

USCC управлява около $139 милиона, като приблизително 56% от акциите му в момента се държат чрез традиционна регистрация, а останалите са разпределени между трите блокчейна.

Разликата при BSOL е пазарният профил на продукта. Това е борсово търгуван фонд, листнат на NYSE, който дава експозиция към Solana и включва стейкинг.

Ако проектът получи необходимата регулаторна основа, Bitwise ще пренесе вече използвана при частен фонд инфраструктура към публично търгуван продукт.

Самата компания управлява около $9 милиарда клиентски активи и предлага повече от 70 инвестиционни продукта.

Защо Bitwise токенизира акцията, а не самия ETF портфейл

Ключът към модела е разделянето на инвестиционния продукт от инфраструктурата, чрез която се удостоверява собствеността върху него.

BSOL няма да променя инвестиционната си стратегия само защото част от акциите му се държат върху блокчейн. Инвеститорът пак ще има експозиция към същия фонд, а токенизацията ще засяга регистъра на акционерите.

Това позволява на традиционна ценна книга да използва част от инфраструктурата на крипто пазара, без да се създава паралелен актив със собствена икономика. Superstate вече поддържа токенизирани фондове и акции върху Етериум и Solana и използва система, за да ограничава трансферите до одобрени участници.

За Bitwise това отваря и възможност моделът да бъде приложен към други фондове. Компанията посочва, че BSOL е планиран като първия продукт, а други ETF-и могат да последват.

Засега обаче няма определена дата за стартиране. Bitwise изрично предупреждава, че възможността за токенизирано притежание зависи от приложимите законови и регулаторни изисквания и няма гаранция кога или дали тя ще стане достъпна за BSOL.

В контекста на несигурност и пазарна волатилност, изборът на сигурен крипто портфейл става все по-ключов за инвеститорите. За по-подробен анализ на решения и защита на активите, вижте статията „Най-добрите крипто портфейли за 2026 г.“, където са разгледани интересни опции според сигурност, удобство и функционалност.