Банките губят депозити заради стабилните монети според BIS

Глобалният банков регулатор Банката за международни разплащания (BIS) отправи остро предупреждение, че бързият растеж на стабилните монети може да подкопае основите на финансовата система, създавайки нови рискове за банките, паричната политика и държавните пазари на облигации.

Според ръководителя на BIS Пабло Ернандес де Кос, токени като Tether и USD Coin създават „сериозни рискове за финансовата интегритет“ и могат да бъдат използвани за заобикаляне на регулации, включително капиталови ограничения и данъчни режими.

Банките губят депозити – кредитирането се свива

Един от ключовите механизми, идентифицирани от BIS и Европейската централна банка, е т.нар. „заместване на депозитите“.

При него домакинствата прехвърлят средства от банкови сметки към стабилни монети, което лишава банките от най-евтиния им източник на финансиране.

За да компенсират, финансовите институции трябва да разчитат на по-скъпо пазарно финансиране, което ограничава способността им да отпускат кредити. В резултат ефектът се пренася директно върху реалната икономика, забавяйки растежа дори без допълнителни повишения на лихвите.

Паричната политика губи ефективност

Разпространението на стабилните монети поставя под въпрос и ефективността на монетарната политика. Ако значителна част от ликвидността се изнесе извън традиционната банкова система, решенията на централните банки – като промени в лихвените проценти – може да имат по-слаб и по-бавен ефект върху икономиката.

Рискът е особено изразен в държави извън САЩ, където токените обвързани с долара функционират като „дигитален заместител“ на местната валута. Това ограничава способността на националните централни банки да контролират инфлацията и ликвидността.

Натиск върху пазара на държавен дълг

Паралелно с това, индустрията се превръща във все по-голям играч на пазара на американски държавни облигации. Нови анализи разкриват, че притокът на милиарди долари към стабилните монети може да понижи доходността на краткосрочните американски облигации с няколко базисни пункта.

Тази зависимост обаче крие системен риск. Паника при стабилните монети може да принуди емитентите им да продадат огромни количества облигации, което рискува да повлияе на финансовите пазари.

Регулаторният натиск се засилва

Коментарите на BIS идват в момент на засилено внимание от страна на регулаторите към крипто индустрията.

Стабилните монети, доскоро разглеждани като мост между традиционните финанси и блокчейн екосистемата, все по-често се възприемат като потенциален източник на системен риск.

Въпросът за политиците вече не е дали да регулират сектора, а как да го направят, без да задушат иновациите, които стоят в основата на дигиталните финанси.

В краткосрочен план дебатът ще се фокусира върху прозрачността на резервите и управлението на ликвидността. В дългосрочен – върху това дали стабилните монети ще останат допълнение към финансовата система или ще се превърнат в нейна конкурентна алтернатива.

Тук можете да разгледате „Най-добрите крипто борси без KYC през 2026 г., където се анализират интересни решения, които позволяват търговия без идентификация . В статията ще откриете кои борси предлагат комбинация от анонимност, ликвидност и сигурност, както и какви са рисковете при използването им.