Standard Chartered: Компаниите, притежаващи Етериум, вече формират отделен инвестиционен клас

В нов доклад на Standard Chartered се подчертава, че публично търгуваните компании, които държат Етериум (ETH) като резерв, са се превърнали в уникален и бързо развиващ се клас активи, различен от традиционните крипто инструменти като ETF или частни фондове.

За разлика от спот Етериум ETF-ите, които остават пасивни и с ограничения за стейкинг, тези компании активно използват ETH чрез стейкинг, DeFi протоколи и стратегическо структуриране на капитала. Standard Chartered oтчита, че много от тези компании не държат ЕТН само със спекулативна цел. Вместо това те изграждат своите баланси на база генериране на доходност и интеграция с екосистемата — отключвайки финансови стратегии, които са недостъпни за регулираните ETF-и.

Докладът посочва значителен регулаторен арбитраж:В момента на американските ETF-и е забранено да стейкват Етериум, докато много от компаниите, притежаващи ЕТН, вече са стейкнали по-голямата част от активите си.

Освен това те използват конвертируем дълг, частни пласирания и други инструменти, свързани с дялово участие, за набиране на капитал и разширяване на експозицията, като често пренасочват средствата към ончейн протоколи за по-висока доходност.

Прочетете още:

Активността на китовете расте – какво да следим?

Тази оперативна гъвкавост позволява на тези трежъри компании да функционират като Етериум ETF-и — но с вграден доход от стейкинг, по-висок ливъридж и възможност да се търгуват с премия спрямо нетната стойност на активите (NAV). Standard Chartered описа това явление като резултат от регулаторна неефективност, като подчертава, че тези компании се възползват от пропуски, оставени от ETF ограниченията и ограниченията пред дребните инвеститори.

За инвеститорите тази структура предлага регулирана експозиция към алткойна с допълнителна възможност за доходност чрез стратегии, базирани на баланса — позиционирайки тези компании като мощни инструменти в институционалните крипто портфейли.