Секторът на стабилните монети отчита най-резкия спад от три години

В продължение на почти две години пазарът на стабилни монети изглеждаше непоклатим.

Капиталът постъпваше месец след месец, изтласквайки сектора към нови върхове и подсилвайки представата, че стабилните монети са един от най-надеждните стълбове на крипто пазара. Тази история се пропука този месец: нови данни от DeFiLlama показват, че около $6 милиарда са изтрити от общата стойност на сектора, най-резкият месечен спад след колапса на Luna/UST през 2022 г.

Спадът прекъсна това, което на практика беше почти праволинеен възход. След кратко докосване на нива над $330 милиарда, пазарът се върна до около $324 милиарда само за няколко дни. Най-големите емитенти отчетоха най-сериозните отливи, като USDT понесе основната тежест. Въпреки това общият мащаб на сектора остава значително над началото на 2024 г., което подчертава колко рязък е бил обратът.

Комбинация от фактори изглежда стои зад този отлив. Поскъпващите доходности на традиционните пазари правят възвръщаемостта от стабилните монети по-малко привлекателна, докато последната слабост при Биткойн и крипто ETF продуктите насърчи част от инвеститорите да се изтеглят напълно от дигиталните активи. Паралелно с това на много платформи бяха ликвидирани ливъридж позиции, което предизвика допълнителни обратно изкупувания. Регулаторната несигурност в САЩ и Европа добави още колебание.

Прочетете още:

Първи в страната: Тексас започва да изгражда Биткойн резерв

Всичко това оформи позната за дългогодишните трейдъри спирала: падащи цени понижават доверието, пониженото доверие води до обратно изкупуване, а свиващата се ликвидност оказва допълнителен натиск върху пазарите.

Спадът е значим, защото стабилните монети са основният двигател на ликвидността в крипто екосистемата. Те захранват търговията, дериватите, ончейн суаповете и маркетмейкинга на борсите. Когато предлагането им се свива рязко, това обикновено е знак, че трейдърите се отдръпват от риска точно когато волатилността започва да нараства.

Някои пазарни наблюдатели виждат спада като болезнено, но здравословно прочистване на излишния ливъридж – процес, който може да отвори път за по-устойчиви капиталови потоци в бъдеще. Други предупреждават, че движението може да е ранно предупреждение за по-дълбок ликвиден стрес към края на годината.

Каквато и да е интерпретацията, ноемврийското свиване от $6 милиарда е най-силният негативен сигнал от страна на пазара на стабилни монети след 2022 г. А декември ще покаже дали това е било еднократен шок или началото на по-продължителен низходящ цикъл.