Първото обединение на Биткойн резерви поставя въпроси за оценката на DAT компаниите
Възможно е да получаваме комисионни от партньорски връзки или да публикуваме спонсорирано съдържание, което е ясно обозначено като такова. Тези партньорства не влияят на нашата редакционна независимост или на обективността на нашите ревюта. Като продължите да използвате сайта, вие се съгласявате с нашите общи условия и политика за поверителност.
Сливането между Strive Asset Management (ASST) и Semler Scientific (SMLR) влезе в историята, като обедини две публично търгувани компании с дигитални активни резерви (DAT) в една структура, която вече държи над 10 900 BTC.
Въпреки че сделката увеличава общия им баланс, тя предизвика дебат как инвеститорите трябва да оценяват подобни компании.
В бележка тази седмица ръководителят на изследванията в NYDIG Грег Чиполаро критикува използването на показателя съотношение между пазарна капитализация и Биткойн (mNAV), като го определи като твърде опростен и потенциално подвеждащ. Той подчерта, че тази сметка игнорира други активи и оперативни бизнеси, които много резервни компании управляват паралелно с крипто притежанията си.
Фирмата изтъква и втори проблем: mNAV често отчита конвертируемия дълг така, сякаш автоматично ще се превърне в акции. На практика обаче тези кредитори обикновено изискват изплащане в брой, което прави задълженията много по-обременителни от просто емитиране на нови акции.
Тъй като конвертируемите инструменти комбинират дълг с кол опции, NYDIG предупреждава, че те могат да тласнат компаниите към поемане на волатилност, вместо да търсят дългосрочна стабилност.
Сделката Strive – Semler илюстрира нарастващото влияние на компаниите с Биткойн в центъра, но и колко трудно е да се измери реалната им стойност. За анализаторите изводът е ясен: Биткойн резервите са само част от картината.
Коментари 
Попълнете необходимите полета и публикувайте