Пазарната слабост прикрива голямо изместване към дългосрочни притежатели

Крипто пазарите прекараха седмицата в спад, но зад червените свещи се разгръща съвсем различна история.

Вместо паника или принудителна капитулация, низходящото движение изглежда създава възможност големи купувачи да натрупват токени извън публичните пазари. Няколко анализатори вече твърдят, че натиска от продажби, който доминира заглавията, прикрива по-дълбок трансфер на предлагането към търпелив капитал.

Институционалното купуване се премества извън радара

Най-големите покупки изобщо не се появяват на големите борси. Вместо това големи портфейли и попечители се пълнят чрез частни сделки, които никога не достигат до книгите за поръчки.

Потоците при Етериум са особено забележителни. Един проследяван адрес е погълнал близо 40,000 ETH само в две огромни трансакции – всяка на стойност над $70 милиона – а друг институционален портфейл, свързан с BitMine, е получил над 9,000 ETH директно от OTC на Galaxy Digital. Това не са покупки от дребни трейдъри, това са стратегически прехвърляния на предлагане от ликвидни пазари към дългосрочно съхранение.

Биткойн регистрира още по-широко натрупване. Anchorage Digital, голям попечител за фондове и институции, е получил над 4,000 BTC в рамките на часове, като източникът не са борси, а утвърдени търговски фирми като Coinbase, Galaxy Digital, Wintermute и Cumberland. Тъй като тези токени никога не достигат до открития пазар, натискът от купувачи не повишава цената, но тихо намалява наличното предлагане.

Прочетете още:

Биткойн при $95,000: Защо пазарът е разделен за следващия голям ход?

Слаб пазар по цена, но силен по абсорбиране

Контрастът е впечатляващ: ETF потоците показват над $1 милиард отливи от фондове с Биткойн и Етериум само за ден, но спот цените се задържат по-добре, отколкото тези числа предполагат. Ако ETF продуктите бяха единственият двигател, анализаторите твърдят, че BTC би се търгувал много под текущите нива, а ETH вече щеше да е пробил ключова подкрепа.

Постоянното прехвърляне на токени в частни портфейли предлага обяснение. Докато ETF продуктите разпродават активи, инвеститори с дълбоки джобове изкупуват BTC и ETH през канали, които избягват публично внимание. Това е натрупване, което не се обявява и не влияе незабавно на цената.

Различен тип низходящ тренд

CEO на Bitwise Хънтър Хорсли смята, че мечият пазар не е внезапен срив, който предстои – той вече се разгръща тихо от месеци. В ерата на ETF продуктите, твърди той, дъната се формират чрез институционални ротации, а не чрез експлозивни и емоционални разпродажби от дребни трейдъри. Според тази интерпретация текущата слабост не е начало на спад, а неговият финален етап.

Какво следва оттук нататък

Ако токените продължат да мигрират към портфейли, известни с дълги периоди на държане, следващото голямо покачване може да не бъде задвижено от ново търсене, а просто от изчерпване на продавачите. Ликвидното предлагане намалява и това се случва, докато пазарът все още изглежда мечи.

В предишни цикли ралитата започваха, когато „умните пари“ започваха да купуват.

Този път умните пари купуват, докато пазарът все още се плъзга надолу – фин нюанс, който може да оформи следващата фаза на възстановяването на крипто пазара.