Какво ще се случи, ако доларът загуби статута си на резервна валута?

Движението за дедоларизация се очертава като забележителна финансова тенденция през 2023 г., като все повече държави се стремят да намалят значението на щатския долар в световната търговия. е;'щ

Няколко държави, сред които Китай, Индия, Бразилия и Малайзия, активно проучват алтернативни валутни канали за международни транзакции, стремейки се да се откажат от зависимостта единствено от долара. Тъй като световната икономика претърпява значителни трансформации в епохата след пандемията, възникват въпроси за бъдещето на щатския долар като доминираща резервна валута и дали той може да е следващият, който ще загуби позицията си.

Доларът на САЩ запазва статута си на международна резервна валута поради няколко фактора. Един от влиятелните фактори е съществуването на системата на “петродолара“, при която по-голямата част от сделките с петрол в световен мащаб се извършват в долари. Като се има предвид значителната дневна стойност на световната търговия с петрол и всеобщата нужда от енергийни ресурси, съществува голямо търсене на долари за улесняване на тези транзакции.

Макар че петролът служи за нагледен пример, съществува по-широка необходимост от универсално прието средство за размяна. Да разгледаме сценарий, при който бразилски фермер продава соя на японска компания за подправки. Малко вероятно е японската компания да разполага с бразилската валута – реал, за да извърши плащането. 

По същия начин бразилският производител би предпочел да не приема японски йени в замяна на своята соя. В такива случаи логичното решение е да се използва междинна стъпка: конвертиране на йени в долари, закупуване на соята с долари и след това конвертиране на доларите обратно в местната валута на производителя.

Според изчисления на Федералния резерв в периода 1999-2019 г. доларът представлява приблизително 96% от международните търговски транзакции в Северна и Южна Америка, 74% в Азия и 79% в останалата част на света. Освен това световните банки са използвали долари за около 60% от своите депозити и кредити в други държави. Понастоящем щатският долар участва в близо 90% от всички транзакции на валутния пазар.

Усилията за създаване на алтернатива на долара са широко обсъждани. В началото на века изглеждаше, че еврото има потенциал. Събития като финансовата криза от 2008 г. и последвалите икономически и политически сътресения в Европа обаче отслабиха позициите на еврото като стандартна световна валута. 

Япония е изправена пред свои собствени предизвикателства, включително стагнираща икономика и намаляващо население, което прави йената малко вероятен претендент за резервна валута. Китайският юан също е изправен пред значителни пречки поради строгия държавен контрол върху капитала.

Други потенциални кандидати за статут на резервна валута вероятно са твърде малки, за да поемат такава роля. Например швейцарският франк се смята за стабилна и уважавана валута. Въпреки това икономиката на Швейцария, с която е свързан, е сравнително малка и може да няма капацитет да поддържа значителни капиталови потоци, необходими за международна резервна валута.

От съществено значение е да се признае, че в исторически план придобиването или загубата на статут на резервна валута е било постепенен процес, който се е осъществявал в продължителен период от време. Малко вероятно е щатският долар да загуби внезапно своята международна привлекателност за една нощ. Подобно на опита на британския паунд преходът от доминираща световна валута към второстепенна обикновено се извършва в продължение на няколко десетилетия. 

Ако обаче доларът постепенно загуби позицията си на основна световна резервна валута, това може да доведе до няколко последици за Съединените щати. Те включват, наред с други ефекти, намален достъп до капитал, по-високи разходи за заеми и по-ниски стойности на фондовите пазари. 

Статутът на резервна валута позволи на САЩ да поддържат значителни дефицити както в международната търговия, така и в държавните разходи. Ако чуждестранните субекти вече не желаят да държат долари като форма на спестявания, това би наложило значителни икономически корекции в страната.

Що се отнася до това какво може да замени долара, на този етап е трудно да се прогнозира. В бъдеще еврото или китайският юан биха могли да се превърнат в основна резервна валута, но за да се стигне до това, ще са необходими значителни промени в световната политика. Някои икономисти предлагат и алтернативни финансови системи, обезпечени с благородни метали или криптовалути, въпреки че прилагането на такива модели би представлявало значително предизвикателство.                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              

В продължение на много години се спекулираше с потенциалното намаляване на стойността на долара. Макар че е малко вероятно статутът на резервна валута на долара да приключи внезапно през 2023 г., разумно е да се проявява предпазливост. Фактори като инфлацията, санкциите и банковите кризи представляват потенциални заплахи за господстващото положение на долара.