Grayscale искат да преобразуват тръста си в Биткойн ETF

Grayscale, американската инвестиционна фирма, отговорна за затворения Биткойн тръст от $38,8 милиарда, иска да преобразува фонда в ETF (борсово търгуван фонд) възможно най-скоро.

„Ние сме ангажирани на 100% да преобразуваме GBTC в ETF„, заяви компанията в съобщение вчера, добавяйки:

Времето ще се определя от регулаторната среда.

Ако Grayscale превърне своя Биткойн тръст в Биткойн ETF, Grayscale би начислил по-ниски такси за управление и би било по-лесно да придвижвате и изнасяте пари. Съобщението потвърждава дългогодишната амбиция на Grayscale да преобразува тръста си в Биткойн ETF, напомняйки на инвеститорите, които им е писнало от таксите за управление на Grayscale и са загрижени, че Биткойн тръста им се търгува на цена по-ниска от пазарната за един месец, че има светлина в края на тунел.

Как работи Биткойн тръста на Grayscale днес?

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), стартиран през 2013 г., е подобен по структура на затворен фонд. Големи институционални инвеститори изпращат на Grayscale някакви пари (или BTC), след което Grayscale инвестира тези пари в Биткойн и продава акции на тръста на фондовия пазар. Това е единственият начин американските инвеститори да получат експозиция към Биткойн чрез фондовия пазар.

Но бизнес моделът идва с няколко недостатъка: Първо, Grayscale начислява солидна годишна такса за управление от 2%. Второ, институциите, които финансират тръста, трябва да заключат своят Биткойн за минимум шест месеца, което означава, че техните инвестиции са силно неликвидни.

Това е притеснително, тъй като дяловете в тръста се отклоняват от цената на Биткойн, която представляват; обикновено акциите в подобен тип търговия надвишават цената на Биткойн, въпреки че през последния месец направо са търгували с под пазарната цена.

Ако акциите се търгуват с намаление, акционерите плащат твърде много за своите BTC. Ако акциите търгуват с намаление, институционалните инвеститори, заели много BTC, за да финансират тръста, ще загубят пари, ако искат да продадат своите акции.

Направете път за ETF

ETF, от друга страна, са далеч по-евтини за управление и е по-лесно да изтеглите парите си.

Основният проблем с Биткойн ETF е, че Комисията по ценни книжа и борси на САЩ отхвърли всички заявления за тях, като твърди, че цената Биткойн е уязвима за манипулация. През 2016 г. Grayscale подаде собствено заявление, но го оттегли на следващата година в очакване на отхвърлянето.

„В крайна сметка оттеглихме молбата си, защото вярвахме, че регулаторната среда за дигиталните активи не е напреднала до такава степен, че такъв продукт може успешно да бъде пуснат на пазара.“

Новата администрация, председателят на SEC и успешните Биткойн ETF в съседна Канада подновиха вълнението за Биткойн ETF в САЩ. Ако SEC одобри тези приложения, Grayscale Bitcoin Trust ще изглежда сравнително скъп и тромав.

Grayscale заявиха в съобщението си вчера, че намерението им „винаги е било да преобразуват тези продукти в ETF, когато е допустимо„. Ако преобразуването стане, Grayscale ще намалят таксата за управление.