Федералният резерв вероятно временно ще остави лихвените проценти на настоящите нива

Председателят на Федералния резерв Джером Пауъл, говорейки пред Икономическия клуб на Ню Йорк, обяви американската икономика за "устойчива" и заяви, че паричната политика не е прекалено рестриктивна.

Той намекна за възможността за спиране на повишаването на лихвените проценти поради неотдавнашното рязко нарастване на доходността на дългосрочните държавни облигации, при условие че напредъкът срещу инфлацията продължи.

Позицията на Пауъл отразява тази на колегите му, които показват склонност към запазване на краткосрочните лихвени проценти на предстоящото заседание на 31 октомври – 1 ноември. Бързото нарастване на дългосрочните лихвени проценти може да подейства като противовес на по-нататъшните повишения на лихвените проценти от страна на Фед, ако се задържи, което може да повлияе на икономическия растеж.

В четвъртък доходността на 10-годишните държавни облигации достигна 4.987%, 16-годишен връх, спрямо 4.902% през предходния ден. Акциите отбелязаха широк спад, като Dow се понижи с 251 пункта.

Пауъл подчерта необходимостта от бдителност, като характеризира настоящата ситуация като затягане на финансовите условия. Той подчерта, че повишаването на лихвените проценти има за цел да повлияе на финансовите условия, а по-високите лихвени проценти по облигациите постигат тази цел.

Неотдавнашното рязко повишаване на дългосрочните лихвени проценти се отразява върху различни разходи по заеми – от ипотечните кредити до дълговете на предприятията. Ипотечните кредитори в САЩ посочват лихвени проценти, близки до 8% за 30-годишен кредит с фиксиран лихвен процент – ниво, невиждано от 2000 г. насам. Пауъл предположи, че до известна степен този скок на разходите по заемите може да замести по-нататъшните повишения на лихвените проценти от страна на Фед.

Въпреки че стабилната икономическа активност усложнява позицията на Фед за спиране на повишаването на лихвите, Пауъл се въздържа от окончателни изявления. Той приветства неотдавнашното понижение на инфлацията и потенциалното охлаждане на пазарите на труда, което е сигнал за по-голям комфорт от настоящата позиция на политиката на Фед, повишавайки прага за още едно увеличение през декември или след това. Пауъл посочи, че това може да е въпрос на това, че лихвените проценти не са били високи за достатъчно дълъг период от време.

Използването от Пауъл на думата „би могло“ вместо „би“ подсказва, че всяко бъдещо затягане ще зависи от доказателства за значително по-силен растеж, който може да застраши напредъка и да наложи допълнителни корекции. Предпочитаният от Фед показател за инфлацията сочи вероятно нарастване на базисните цени с 3.7% за септември, което е спад спрямо 3.9% през август и 4.9% в края на годината.

В перспектива предизвикателството пред Фед се състои в това дали стабилните потребителски разходи ще поддържат наемането на персонал и икономическото търсене в достатъчна степен, за да ограничат инфлацията. Това би могло да оправдае продължаването на по-строгата парична политика. И обратното, въздействието на предишните повишения на лихвените проценти върху икономиката може да доведе до по-ниска инфлация, което да накара Фед да обмисли запазване на лихвените проценти или дори тяхното намаляване.

Пауъл отбеляза също така, че растежът на заплатите, който преди будеше безпокойство, сега изглежда се забавя към равнища, съответстващи на целта на Фед. Той подчерта, че лихвените проценти може би не са били повишени за достатъчно дълъг период от време.

Източник