Доминацията на Tether е лоша новина за криптовалутите – ето защо

Според анализатори на JPMorgan, въпреки че неотдавнашният скок на пазарната капитализация на стабилните монети е положително развитие, се засилват опасенията за нарастващата доминация на Tether (USDT).

Анализаторите, ръководени от Николаос Панигирцоглу, изразиха опасения относно уязвимостта на Tether поради липсата на регулаторно съответствие и прозрачност. В неотдавнашния си доклад те изтъкнаха концентрацията на Tether през последната година като негативна тенденция за стабилкоин екосистемата и по-широкия криптовалутен пейзаж.

Глобалните емитенти на стабилни монети са изправени пред регулаторни рискове, като се очаква одобрението на Закона за яснота за платежните стабилни монети в САЩ и очакваното частично прилагане на регламента за пазарите на криптоактиви (MiCA) в Европа по-късно тази година.

Анализаторите предполагат, че емитентите на стабилни монети, които се придържат стриктно към съществуващите разпоредби, биха могли да се възползват от предстоящия регулаторен контрол, като потенциално спечелят пазарен дял.

Главният изпълнителен директор на Tether, Паоло Ардоино, отговори на опасенията на JPMorgan, като изрази задоволство от признаването на важността на Tether. Въпреки това той смята, че е донякъде лицемерно JPMorgan, най-голямата банка в света, да обсъжда въпроси, свързани с концентрацията.

Ардоино подчерта успеха на Tether, като го отдаде на финансовата надеждност, стабилните резерви и ангажимента за подкрепа на нововъзникващите пазари и развиващите се страни. Според него Tether играе ключова роля в общностите, които използват USDT като предпазна мярка срещу високата инфлация и девалвацията на националните си валути.

В отделна бележка за USDC анализаторите на JPMorgan отбелязват, че Circle, емитентът на стабилната монета, е подал поверително заявление за публично листване в САЩ. Този ход се разглежда като активна подготовка на Circle за международна експанзия и предстоящи регулации за стабилните монети.

Стабилните монети служат като мост между традиционните финанси и крипто света, действайки като “пари в брой” в крипто пространството. Анализаторите от JPMorgan смятат, че тяхната експанзия внася повече капитал от традиционните финанси в крипто пространството, увеличава циркулацията на пари в брой в крипто екосистемата и укрепва обезпеченията, допринасяйки за стабилността на крипто финансовата система. Анализаторите обаче отчитат, че нарастващият пазарен дял на Tether и регулаторната несигурност представляват потенциални негативи за пазара.

В сряда Tether обяви рекордна нетна печалба от $2.9 милиарда през четвъртото тримесечие и рекордно високо увеличение на свръхрезервите, обезпечаващи нейните USDT токени в обращение.

Освен стабилните монети, анализаторите изтъкнаха финансирането с рисков капитал като друг значим източник на капитал за крипто екосистемата. Въпреки това те отбелязаха спад на крипто финансирането през декември 2023 г. и януари 2024 г., като го отдадоха на капиталовите ограничения, изпитвани от фирмите за рисков капитал на фона на нарастващите лихвени проценти и намаляващите оценки на проектите.