DeFi индексите не са толкова диверсифицирани, колкото си мислите

Ново проучване показва, че индексите, базирани на децентрализирани финансови токени, нямат диверсификация, която е по-малко от идеална за напреднали инвеститори, които се стремят да намалят риска.

Индексите са много популярен начин за широко излагане на пазара, без да се налага да се изследват и купуват отделни активи.

С експлозията при DeFi протоколите и свързаните с тях токени, тази година стартираха редица индекси.

Доставчикът на анализи DeFi Pulse беше един от първите, който пусна свой собствен индекс в средата на септември в разгара на бума, но анализаторът на Messari Роберто Таламас заключи, че той силно клони към определени активи. 

“Въпреки че DPI е добра инвестиция за начинаещи, може да не осигури диверсификацията, която изискват изисканите инвеститори, оставяйки ги преекспонирани към отделни DeFi активи.“

Той добави, че въпреки положителните качества на широката експозиция и по-ниските такси, индексните фондове могат да станат силно концентрирани, намалявайки ползите от диверсификацията на продукта.

Диверсификацията е една от основните причини, поради които инвеститорите се обръщат към индекси, но след като бе извършен анализ на DeFi Pulse Index изследователят установи, че само четири актива представляват 77% от общия риск на портфейла.

По отношение на процентния принос на тези четири активи са UNI токенът на Uniswap, който има над една четвърт от дела (26,12%), родният токен на Aave (20,18%), YFI на Yearn Finance (17,87%) и SNX токена на Synthetix (13,29%). Само тези четири съставляват над три четвърти от портфолиото, така че всички големи ходове в един от тях ще повлияят на цялостното представяне на индекса.

Проблемът изглежда често срещан с други индекси на DeFi, като например sDEFI на Synthetix, който също е силно концентриран върху четири токена – Compound, Maker, Kyber Network и SNX – съставляващи почти 60% от портфолиото.

По време на писането, DPI токенът се търгуваше на $100, което е спад с 6,7% през последните 24 часа, тъй като DeFi токените следват общия спад на крипто пазара. Токенът, базиран на индекса, достигна своя връх непосредствено след стартирането на $125, но спадна до най-ниското си ниво от $60 през първата седмица на ноември.

В сравнение с общата производителност на DeFi токени, DFI се възстанови много по-добре и е само с 20% от рекорда си за всички времена, докато голям брой токени, включително SWRV, CRV, SUSHI, BZRX и MTA, остават с над 60% под върховете си.

Предлагат се и индекси за общите криптовалутни пазари, но и те в момента са с по-ниски резултати. Crypto 20 или C20 стартира в ICO като първият токенизиран индексен фонд само за крипто през 2017 г.

Той проследява топ 20 на криптовалутите по пазарна капитализация, но е далеч от пика си от почти $4 през януари 2018 г. и се търгува на едва $0,90 днес. Това е, въпреки че общата криптовалутна пазарна капитализация се е възстановила до $560 милиарда, само 32% от рекордното си ниво от над $830 милиарда през същия месец.