Биткойн остава в диапазон, докато пазарите се подготвят за рекорден падеж на опции

Биткойн се понижи през тази седмица, като отново слезе под нивото от $90,000. Слабата празнична ликвидност, натрупаните позиции в деривати и силата при благородните метали се комбинираха и натежаха върху настроенията в целия крипто пазар.

Корекцията следва добре познат модел: кратък опит за ръст, бързо посрещнат от продажбен натиск.

След като в понеделник докосна нивото от $90,000, Биткойн се оттегли до около $87,400 във вторник, удължавайки серията от неуспешни опити за пробив нагоре през последните седмици. По-широкият пазар последва движението, Етериум се понижи към $2,900, BNB се търгуваше около $850, а Solana близо до $125. Общата пазарна капитализация на крипто сектора отново се насочи към границата от $3 трилиона.

Потоците към крипто борсово търгуваните продукти в САЩ отразиха същата предпазливост. Спот ETF-ите върху Биткойн отчетоха нетни отливи от $142 милиона на 22 декември, докато продуктите върху Етериум привлякоха $84.6 милиона нетни входящи потоци. ETF-ите, свързани със Solana и XRP, отчетоха по-умерени алокации, което подсказва селективна експозиция, а не широко рисково позициониране.

Опционният падеж излиза на преден план

Фокусът вече почти изцяло се измества към дериватните пазари, където петъчният опционен падеж се очертава като ключов краткосрочен катализатор. Около 300,000 опционни договора върху Биткойн, с номинална стойност приблизително $23.7 милиарда, предстои да изтекат, което представлява над половината от отворения интерес на Deribit.

Позиционирането изглежда концентрирано около страйковете $85,000 и $100,000, което отразява, по думите на Пекиньо, остатъчен оптимизъм за късен декемврийски ръст, макар и при ограничена убеденост. В същото време финансиращите ставки леко се повишиха – сигнал за ново натрупване на ливъридж дълги позиции, динамика, която може да усили ценовите движения при слаба ликвидност.

Тази ликвидност вече намалява, според QCP Capital. Компанията съобщава, че трейдърите редуцират директната си експозиция, вместо да ротират между активи. Отвореният интерес при безсрочните договори на Биткойн е спаднал с около $3 милиарда за една нощ, а при Етериум, с приблизително $2 милиарда. При подобни условия дори ограничен поток от поръчки може да предизвика рязко движение в която и да е посока.

Анализаторите предупреждават, че ценовите движения по време на празниците често са подвеждащи. Както Misir, така и QCP отбелязват, че волатилността около коледната седмица често се неутрализира с връщането на пълното пазарно участие през януари – знак, че настоящите колебания може да са по-скоро механични, отколкото отражение на фундаментите.

Извън крипто пазара, макроикономическите сигнали също влияят върху позиционирането. Златото скочи до нови рекордни нива около $4,450, подчертавайки засиленото търсене на защитни активи в края на годината. Misir посочи политическата несигурност като допълнителен фактор, особено след като президентът Доналд Тръмп потвърди, че в началото на януари ще обяви избора си за следващ председател на Федералния резерв.

Към момента Биткойн остава под натиск. Към 23 декември активът е напът да отчете най-слабото си четвърто тримесечие от осем години насам, с понижение от около 6% от началото на годината и близо 20% спад за последните шест месеца. Дали предстоящият опционен падеж ще се окаже повратна точка или просто ще удължи търговията в диапазон, вероятно ще стане ясно след завръщането на пазарната ликвидност и пренастройването на позициите след празниците.