AAVE се срина след хакът на Kelp DAO

Пазарът на децентрализирани финанси беше разтърсен от една от най-резките ликвидни корекции за 2026 г., след като общата заключена стойност (TVL) в Aave се срина с над $8 милиарда в рамките на два дни.

Това сви активите в протокола до около $17.9 милиарда и формира близо 64% от общия спад в DeFi, където TVL се понижи от $99.5 милиарда до $86.3 милиарда.

Отливът на капитал подчертава колко концентриран остава рискът в екосистемата, където един водещ протокол може да предизвика системен ефект. По данни от пазара, Aave буквално е „изтрил“ еквивалента на цяла екосистема от първи слой за по-малко от седмица.

Хакът, който отключи движението

Катализаторът за събитията бе пробива в Kelp DAO, свързан с мостова инфраструктура на LayerZero. Нападателите са експлоатирали уязвимост в конфигурацията на DVN, което им е позволило да източат около 116,500 rsETH токена – активи на стойност приблизително $293 милиона.

След атаката средствата бързо са били преместени към Aave v3, където са използвани като обезпечение за заемане на значителни количества wETH. Този ход ефективно е прехвърлил риска върху баланса на Aave, генерирайки около $195 милиона „лош дълг“.

Новината за потенциални загуби предизвика незабавна реакция от големи играчи. Институционални участници, включително централизирани борси и хедж фондове, започнаха масово изтегляне на ликвидност – процес, който пазарни наблюдатели описват като DeFi еквивалент на банково теглене в паника.

Пазарите замръзват, ликвидността изчезва

В отговор на кризата, управлението на Aave предприе серия извънредни мерки. Пазарите за rsETH бяха замразени, а ключови резерви бяха ограничени в няколко мрежи, включително Етериум и решения от втори слой.

Най-сериозният сигнал за напрежение дойде от пуловете за стабилни монети. Използваемостта на USDT и USDC достигна 100%, като в един момент едва няколко хиляди долара останаха достъпни за теглене от пулове за милиарди. Това на практика блокира значителна част от ликвидността в протокола и подчерта уязвимостта на DeFi индустрията към внезапни шокове.

Токенът AAVE реагира остро, губейки близо 20% от стойността си в рамките на 48 часа, докато инвеститорите преоценяваха риска.

Системен риск за DeFi

Ефектите бързо се разпространиха извън Aave. Общият спад на TVL в DeFi подсказва, че инвеститорите не просто изтеглят средства от един протокол, а пренареждат експозицията си към целия сектор.

Събитието идва в момент, когато екосистемата вече беше под напрежение след предишни ликвидни сътресения в други инфраструктури от втори слой. Това засилва аргумента, че пазарът навлиза в нова фаза – такава, в която дисциплината на капитала и реалната устойчивост на протоколите ще имат по-голямо значение от TVL растежа.

Особено внимание привлича употребата на стейкнати токени като обезпечение – практика, която до този момент беше широко приета, но сега се поставя под въпрос заради потенциала за системен риск.

Следващите стъпки

От Aave заявиха, че rsETH на Етериум остава напълно обезпечен и работят по възстановяване на ликвидността в пуловете. Основният фокус остава управлението на натрупания лош дълг и стабилизирането на доверието в протокола.

Въпреки това, събитията от последните 48 часа вероятно ще имат дългосрочни последствия за DeFi. За инвеститорите сигналът е ясен: Дори водещите протоколи не са имунизирани срещу комбинация от технологичен риск и ликвиден натиск.

Тук можете да разгледате „Най-добрите крипто борси без KYC през 2026 г., където се анализират интересни решения, които позволяват търговия без идентификация . В статията ще откриете кои борси предлагат комбинация от анонимност, ликвидност и сигурност, както и какви са рисковете при използването им.