SEC предлага промени, които могат да ускорят токенизацията

Американската Комисия по ценните книжа и борсите (SEC) предложи премахването на две ключови разпоредби от Regulation NMS - ход, който според анализатори може да се превърне в най-значимата регулаторна промяна за токенизираните активи в САЩ от години насам.

Решението идва в момент, когато Уолстрийт ускорява инвестициите си в блокчейн инфраструктура, а традиционните финансови институции търсят начини да пренесат търговията с активи от реалния свят върху дигитални платформи.

SEC атакува дългогодишни правила на пазара

На 11 юни регулаторът официално предложи отмяната на „Rule 611“, известен като „Trade-Through Rule“, както и на „Rule 610(e)“, който ограничава така наречените „заключени“ и „пресечени“ котировки между борсовите платформи.

Правилата са в основата на американската пазарна структура повече от две десетилетия. Rule 611 изисква сделките да се изпълняват на най-добрата налична цена в рамките на всички регулирани пазари, докато Rule 610(e) ограничава начина, по който борсите могат да показват конкурентни котировки.

Според председателя на SEC Пол Аткинс тези разпоредби са довели до редица непредвидени последици, включително фрагментиране на ликвидността и усложняване на процеса по изпълнение на поръчките. Регулаторът предлага преминаване към по-гъвкав модел, базиран върху принципа за „най-добро изпълнение“ от страна на брокерите.

Токенизираните акции може да получат сериозен тласък

Пазарните участници определят предложението като потенциален пробив за токенизацията на финансовите активи. Анализатори от Galaxy Digital посочват, че именно Rule 611 е бил сред основните структурни пречки пред децентрализираните финансови платформи и автоматизираните маркет мейкъри (AMM).

Тези системи функционират чрез непрекъснато актуализиране на ликвидността в блокчейнте и трудно могат да отговорят на изискванията за сравняване на всяка сделка с най-добрата налична котировка на традиционните борси. Премахването на правилото би могло да улесни интеграцията между традиционните капиталови пазари и блокчейн инфраструктурата.

Според представители на индустрията подобна промяна би позволила по-ефективна търговия с токенизирани акции, облигации и други финансови инструменти, като същевременно намали технологичните ограничения пред участниците на пазара.

Уолстрийт ускорява инвестициите в дигитални активи

Регулаторната инициатива идва на фона на засилваща се активност от страна на големите финансови институции. Само часове преди предложението на SEC, Citi обяви старта на своята платформа за „Digital Depositary Receipts“, предназначена за токенизирано представяне на дялове в частни компании чрез регулирана блокчейн инфраструктура.

Паралелно с това пазарът на токенизирани активи от реалния свят продължава да се разширява. Oxbridge Re съобщи за пускането на токенизирани презастрахователни активи върху блокчейна Solana, което подчертава нарастващия интерес към дигитализацията на активи извън традиционните акции и облигации.

Въпреки оптимизма около предложението на SEC, анализаторите предупреждават, че процесът остава в ранен етап. Регулаторът вече е демонстрирал предпазлив подход към други инициативи, свързани с финансовите иновации, включително предложения за специални изключения за блокчейн платформи.

Засега обаче сигналът от Вашингтон е ясен – американските регулатори са готови да преразгледат част от правилата, създадени за ерата на традиционните борси, в опит да подготвят капиталовите пазари за следващото поколение дигитални активи.

Тук можете да разгледате „Най-добрите крипто борси без KYC през 2026 г., където се анализират интересни решения, които позволяват търговия без идентификация . В статията ще откриете кои борси предлагат комбинация от анонимност, ликвидност и сигурност, както и какви са рисковете при използването им.