Инфраструктурата на дигиталния юан расте тихо извън доларовата система

Подкрепяна от Китай трансгранична мрежа за дигитални валути се разраства бързо, като предлага поглед към това как глобалните плащания могат да функционират извън традиционните, доминирани от долара системи.

Платформата, известна като mBridge, вече е обработила над $55 милиарда трансгранични разплащания, знак за ускоряващо се приемане на инфраструктурата за дигитални валути на централните банки.

Данни, събрани от Atlantic Council, показват, че платформата е извършила над 4,000 международни трансакции, драматичен скок спрямо експерименталната ѝ фаза преди само няколко години. От началните пилотни тестове през 2022 г. насам общата стойност на сетълмента в мрежата е нараснала приблизително 2,500 пъти.

mBridge функционира като мултивалутна платформа за дигитални валути на централни банки, която свързва директно монетарните власти, а не търговски посредници. Активните участници към момента включват централни банки от континентален Китай, Хонконг, Тайланд, Обединените арабски емирства и Саудитска Арабия. Въпреки многонационалната структура, по-голямата част от разплащателната активност се движи от дигиталния юан, който формира приблизително 95% от общия обем.

Вътрешният мащаб захранва трансграничния обхват

Ръстът в трансграничната употреба отразява бързото разширяване на вътрешната екосистема на дигиталната валута в Китай. Според Народната банка на Китай дигиталният юан, известен като e-CNY  вече е използван в над 3.4 милиарда трансакции с кумулативна стойност около 16.7 трилиона юана, или приблизително $2.4 трилиона. Това представлява увеличение от над 800% спрямо 2023 г.

Китай предприема и стъпки за по-дълбока интеграция на дигиталния юан в банковата система. Съгласно новообявена рамка търговските банки ще могат да изплащат лихва върху салдата в e-CNY портфейли. Лу Лей описа тази промяна като преход от инструмент, наподобяващ кеш, към „дигитална депозитна валута“, което позволява на дигиталния юан да функционира като средство за съхранение на стойност наред с ролята си в плащанията.

Тази стъпка би интегрирала e-CNY директно в управлението на активи и пасиви на банките, потенциално правейки го по-привлекателен за по-големи салда и институционална употреба, включително в трансгранични контексти.

Паралелни релси, а не заместител на долара

Анализаторите разглеждат тези развития като постепенни, а не конфронтационни. Според Алиша Чхангани стратегията на Китай не е да измести щатския долар директно, а да изгради алтернативни канали за сетълмент, които намаляват зависимостта от съществуващата долароцентрична инфраструктура. С времето подобни паралелни системи могат да дадат на държавите по-голяма гъвкавост при трансграничното прехвърляне на стойност.

Геополитическият подтекст не остава незабелязан. През 2024 г. Банката за международни разплащания се оттегли от пряко участие в mBridge, определяйки излизането си като „завършване“ на проекта. Генералният директор на BIS Агустин Карстенс отхвърли твърденията, че платформата може да се използва за заобикаляне на санкции, подчертавайки, че системи, свързани с BIS, не са достъпни за санкционирани юрисдикции.

Въпреки това припокриването между участниците в mBridge и страните от БРИКС продължава да държи проекта под наблюдение, особено на фона на все по-тясното преплитане между глобалните платежни системи и геополитиката.

Засега растежът на mBridge подчертава по-широка промяна: инфраструктурата за дигитални валути преминава от теория към мащаб. Макар доларът да остава доминиращ, архитектурата за алтернативни разплащателни пътища вече не е хипотетична, тя обработва десетки милиарди долари в реални трансакции.

Търсите още идеи? Прочетете нашето пълно ръководство за най-добрите меме токени за инвестиции тази година.