Всички Биткойн ETF в САЩ отчетоха отливи в последния търговски ден на 2025 г.

Спот ETF върху Биткойн в САЩ приключиха 2025 г. с отчетлив завой към предпазливост, след като инвеститорите изтеглиха капитал от целия ETF пейзаж в последния търговски ден на годината.

Данните за потоците показват, че натискът от продажби не се е ограничил до няколко продукта, а е засегнал едновременно всички листвани ETF върху Биткойн.

Според данни, обобщени от FarSide Investors, на 31 декември е отчетен общ нетен отлив от около $348 милиона от спот ETF върху Биткойн. Нито един от дванадесетте одобрени фонда не е записал нетни входящи потоци, рядка сесия с „нулев приток“ за всички продукти, която сигнализира за координирана пауза от страна на институционалните алокатори.

Най-значителните обратно изкупувания бяха концентрирани в най-големите и най-използвани фондове. BlackRock IBIT оглави спада с близо $99 милиона отливи, еквивалентни на над 1,100 BTC. ARKB на ARK Invest и 21Shares го последва с приблизително $76.5 милиона изтегляния, докато Grayscale GBTC загуби малко над $69 милиона. FBTC на Fidelity също отчете съществен натиск, с отливи, доближаващи $67 милиона. По-малки фондове, включително тези на Bitwise, VanEck и Franklin, също отчетоха отрицателни потоци, което подчертава широкия обхват на движението.

Премиите се задържат въпреки изхода на капитал

Въпреки мащаба на обратно изкупените дялове, ценообразуването на ETF остана относително подредено. Няколко продукта продължиха да се търгуват с умерени премии спрямо нетната стойност на активите, като IBIT и BRRR на Valkyrie отчетоха леки премии дори при изход на капитал. Това подсказва, че натискът е бил воден от обратно изкупуване и ребалансиране на портфейли, а не от ценови дислокации или проблеми с ликвидността.

В същото време няколко продукта, включително GBTC и BTCO, преминаха към умерени отстъпки, отразявайки по-слабо търсене в края на годината, а не пазарна дисфункция.

Най-показателният сигнал беше по-скоро структурен, отколкото числов. Редица ETF, сред които фондове на Invesco, Valkyrie, WisdomTree и Hashdex, отчетоха точно нулеви нетни потоци за деня. В комбинация с по-широките отливи при останалите продукти, данните сочат към синхронизирана пауза в институционалната експозиция, а не към изолирани събития при отделни фондове.

Времето на движението дава ясно обяснение. С активност, концентрирана в последния търговски ден на годината, ребалансирането на портфейли, прибирането на печалби и управлението на риска доминираха вземането на решения. Липсата на съществено „купуване при спад“ през ETF каналите отразява предпазливост, а не паника, като инвеститорите предпочетоха да навлязат в 2026 г. с намалена експозиция.

Колко бързо потоците ще се стабилизират или обърнат в началото на 2026 г. ще бъде внимателно следено. Засега последната сесия на 2025 г. оставя ясно послание: институционалното търсене на Биткойн чрез спот ETF направи крачка назад, изчаквайки по-ясни сигнали преди повторно ангажиране.