Надпреварата за председател на Фед се превръща в самостоятелно пазарно събитие

Спекулациите около това кой ще оглави Федералния резерв на САЩ се засилват, като пазарите все по-често се разделят между две коренно различни фигури, Кевин Хасет и Кевин Уорш, на фона на сблъсък между политически сметки и инвеститорски очаквания.

Само преди няколко седмици Хасет изглеждаше като ясен фаворит. Като ръководител на Националния икономически съвет той имаше близък достъп до президента Тръмп и ранна подкрепа в администрацията. Това предимство обаче започна да се изпарява.

Според пазарни участници и някои съветници, напрежение се е появило след като Хасет публично подчерта предпазливост и зависимост от данните, вместо да сигнализира готовност за агресивни понижения на лихвите. За Белия дом, който все още е разочарован от наследството на назначението на Джеръм Пауъл, подобно колебание вече се възприема като слабост.

С нарастването на съмненията около Хасет, Уорш тихо се върна в надпреварата. Бившият управител на Фед, известен с твърдите и често ястребови позиции, отново активизира контактите си с екипа на Тръмп, докато президентът преценява как пазарите биха реагирали на по-строг кандидат. Репутацията на Уорш като фигура, която оспорва вътрешния консенсус във Фед и се противопоставя на прекалено разхлабена политика, изглежда съвпада с желанието на Тръмп за по-голям контрол върху паричната посока.

Prediction пазарите показват колко бързо се е обърнало настроението. Коефициентите на Хасет, доскоро доминиращи, осезаемо се понижиха, докато вероятността за Уорш скочи от периферни нива до реално предизвикателство. Това подсказва, че нито един от двамата не е осигурил твърда подкрепа и че финалното решение остава отворено.

Залогът далеч надхвърля Вашингтон. Фед под ръководството на Уорш вероятно би означавал по-стегнати финансови условия и по-ниска ликвидност – сценарий, който исторически оказва натиск върху рисковите активи. Хасет, макар и по-малко открито ястребов, все още не е убедил пазарите, че би подкрепил решително облекчаване при влошаване на условията. За Биткойн и други чувствителни към ликвидността активи разликата е съществена: очакванията за лихвите и балансовата политика често оформят инерцията много преди да бъдат взети официални решения.

При стесняващи се разлики в prediction данните и смесени политически сигнали, надпреварата за председател на Фед вече не е формалност. Докато не се появи номинация, пазарите вероятно ще останат реактивни, анализирайки всеки намек от Белия дом за следващия курс на лихвите, ликвидността и апетита към риск.