Прогнози за рецесия: Защо икономическите индикатори често не отговарят на изискванията

Прогнозирането на рецесиите се оказва предизвикателство, като напоследък няколко показателя подсказват спад, който не се е реализирал.

През 2022 г. водещият икономически индекс на Conference Board и обърнатата крива на доходността сигнализираха за рецесия, а общоприетото схващане за две последователни тримесечия на отрицателен БВП бе изпълнено. Неотдавна правилото на Сахм, което следи внезапното нарастване на безработицата, също отправи предупреждение в началото на август. Въпреки тези сигнали много икономисти твърдят, че в момента САЩ не се намират в рецесия.

Според създателите на тези показатели пандемията е затруднила още повече точните прогнози. Кембъл Харви, който разработи модела на обърнатата крива на доходността, призна, че нито един индикатор не може да бъде съвършен поради сложността на икономиката. Националното бюро за икономически проучвания (NBER) определя рецесията като сериозен, широко разпространен спад в икономическата активност, продължаващ повече от няколко месеца, но често се случва да се обяви една рецесия дълго след нейното начало.

Тази несигурност подхранва интереса към прогнозирането на бъдещи рецесии. Макар че точните прогнози могат да бъдат ценни за инвеститорите и политиците, те по своята същност са несъвършени. Например правилото за безработицата на Клаудия Сахм, което напоследък предизвиква безпокойство, може да е несъвършено поради невъзможността да отчете напълно промените в работната сила, като например увеличаването на имиграцията.

Дори исторически надеждната обърната крива на доходността показва признаци на потенциална рецесия от ноември 2022 г. насам, но очакваният спад все още не е настъпил. Харви предполага, че точността на индикатора може да е подтикнала към превантивни действия, които биха могли да предотвратят прогнозираната рецесия, подчертавайки недостатъците на индикатора.

Като цяло непредсказуемият характер на икономическите показатели подчертават техните несъвършенства. Както отбеляза икономистът Стивън Пърлщайн, традиционните данни често пропускат основни проблеми, като например финансови балони. Джейсън Фърман от Харвард сравни прогнозирането на рецесиите с хвърляне на зарове: Въпреки че можем да разберем вероятностите, не можем да предвидим резултатите с точност.

По същество, макар че индикаторите за рецесия могат да предоставят ценни сведения, те не са безотказни и често не успяват да предвидят икономическите промени с абсолютна прецизност.