Фед може и да са сгрешили с политиката си за лихвените проценти според Bank of America

Джером Пауъл изглежда имаше намерение да намали оптимизма на инвеститорите, когато на срещата на Фед през януари обсъди възможността за намаляване на лихвените проценти през март.

Според анализатори на Bank of America обаче, вместо да ограничат бичия дух, коментарите му накараха пазарите да спекулират, че Фед може би е на ръба на грешка.

Въпреки указанието на Пауъл, че намаление на лихвените проценти през март е малко вероятно, като подчерта необходимостта от устойчиви положителни икономически данни, преди да се поднови повишаването на лихвените проценти, инвеститорите остават оптимистично настроени за потенциални намаления през годината.

“Макар че твърдата позиция на Пауъл относно намалението през март намали вероятността за такова събитие, пазарните очаквания все още отразяват приблизително шест намаления през следващата година… Това ни навежда на мисълта, че има очакване за грешка в политиката” твърдят експертите от Bank Of America.

Преди това представителите на централната банка прогнозираха около три намаления на лихвените проценти през 2024 г. Пазарните очаквания обаче последователно надхвърляха тези прогнози, като някои инвеститори предвиждаха до шест намаления.

Освен това имаше оптимизъм за ранно започване на съкращенията на лихвите, като според инструмента CME FedWatch Tool миналия месец трейдърите посочиха 70% вероятност за завъртане през март.

Последните данни сега сочат, че според трейдърите е вероятно Фед да запази настоящите лихвени проценти през март с над 80% вероятност. Въпреки това пазарът все още предвижда агресивни намаления през 2024 г., възлизащи общо на около 100 базисни пункта.

Анализаторите отбелязаха:

В навечерието на срещата през януари смятахме, че е от решаващо значение Фед да се противопостави на пазарните очаквания по отношение на темпа на намаляване на лихвените проценти, а не на момента на първото намаление. Изглежда обаче, че Фед постигна обратното.

Дори фигури от Уолстрийт като Том Лий, които обикновено са бичи настроени, станаха по-сигурни относно вероятността за намаляване на лихвените проценти след ястребовите забележки на Пауъл.

Въпреки това някои критици твърдят, че потенциалната грешка се крие в склонността на Фед да намалява лихвите преждевременно. Анализаторите предупредиха:

Ако Фед възнамеряват да прилагат тримесечни намаления на лихвите, те ще са изправени пред предизвикателството да пренастроят пазарните очаквания и рискуват да предизвикат значително затягане на финансовите условия.