Биткойн ETF продуктите отбелязват рекордни отливи, докато Solana привлича нов капитал

Връзката между представянето на Биткойн и потоците към ETF продуктите, някога възприемана като автоматична, започва да се разпада.

В началото на 2025 г. ралитата следваха институционалните покупки чрез ETF канали. През ноември Биткойн все още се задържа около $91,600, но капиталът се движи в обратната посока, което подсказва, че пазарът навлиза в нов етап, при който цената не се диктува само от ETF търсенето.

Данни, анализирани от Farside Investors, показват, че близо $3 милиарда са излезли от американските спот Биткойн ETF продукти през ноември. iShares Bitcoin Trust на BlackRock, който преди това водеше по приток, сега е основният източник на отливи. Фондът отчете $523 милиона изтеглени само в една сесия, най-големият отлив от старта му и вече отговаря за около $2.1 милиарда от месечните изтичания.

Ноември нарушава историческия модел

Типичната сезонна сила на Биткойн не се прояви. Исторически ноември носи най-високата средна месечна доходност, около 41%. Този цикъл ETF пазарът отбеляза пет поредни дни на отливи, поставяйки ноември на път да надмине февруарския рекорд от $3.56 милиарда за най-слаб ETF месец.

Въпреки изтеглянията Биткойн се задържа над $90,000, което показва, че спот купувачи, миньори, дългосрочни притежатели и офшорна ликвидност компенсират ETF изходите.

Капиталът не напуска крипто – той се преразпределя

Капиталът не напуска дигиталните активи равномерно. Той се премества.

Данни от Farside показват:

• Ether ETF продуктите отчетоха $74.2 милиона отлив
• Solana ETF продуктите привлякоха $26.2 милиона и вече надхвърлят $421 милиона общ приток

Това подсказва, че инвеститорите пренасочват риска към екосистеми с по-голям потенциал за растеж, а не напускат крипто пазара.

Прочетете още:

Ondo получава европейско одобрение за токенизирани американски акции – достъп за 500 милиона инвеститори

Макро условията принуждават пренастройване

Очакванията за лихвените проценти са в центъра на преоценката. CME FedWatch показва как вероятността за намаление с 25 б.п. през декември е паднала от 93.7% до 46% в рамките на месец. Тъй като ликвидността се подобрява по-бавно от прогнозите, институционалните стратегии се пренареждат.

Освен това Биткойн наскоро оформи „кръст на смъртта“ – технически сигнал, който исторически се свързва с изчерпване на тенденцията. Анализаторите обаче не са единодушни дали това потвърждава низходящ импулс или подсказва, че се формира пазарно дъно.

Професионалните трейдъри се застраховат

Ончейн данни от Nansen показват, че „умните пари“ дескове са добавили $5.7 милиона допълнителна къса експозиция, достигайки нетни $275 милиона шорт позиции. Това обикновено са тактически хеджове, не дългосрочни мечи прогнози, което подсказва, че големите трейдъри очакват турбуленции, а не устойчив срив.