Още една крипто компания заменя Биткойн майнинга с AI центрове

Keel Infrastructure Corp., бившата Bitfarms, приключи изцяло с добива на Биткойн в САЩ и насочва капитала и енергийната си инфраструктура към центрове за данни.

Приходите през второто тримесечие на 2026 г. са спаднали с 50.8% на годишна база до $30.43 милиона спрямо около $61 милиона година по-рано. Резултатът остана под пазарните очаквания на фона на по-ниската средна цена на Биткойн и постепенното прекратяване на наследените операции по добив.

Тримесечието разкрива цената на трансформацията. Keel на практика демонтира бизнес модела, върху който беше изградена Bitfarms, докато се опитва да превърне съществуващия си енергиен портфейл в инфраструктура за значително по-капиталоемкия пазар на AI центрове за данни.

Излизането от Биткойн увеличи загубите

Keel отчете нетна загуба от приблизително $65 милиона за второто тримесечие, или $0.11 на акция. Оперативната загуба достигна около $141 милиона.

Значителна част от влошаването обаче е свързана със счетоводния ефект от ускореното извеждане от експлоатация на оборудването. Компанията е признала около $63 милиона амортизация във връзка със спирането на машини за добив в обекти като Panther Creek и Scrubgrass.

Това означава, че голяма част от удара върху оперативния резултат не представлява непосредствен паричен разход, а отразява решението на Keel да прекрати употреба на оборудването по-рано от първоначално предвидения му гаранционен живот.

До края на юни компанията е приключила с всички свои операции по добив на ВТС в САЩ. Обектът „Moses Lake“ във Вашингтон бе спрян още през април.

AI инфраструктурата заменя ВТС майнинга

Keel не се отказва от самите енергийни активи. Вместо това компанията се опитва да използва инфраструктурата си във Вашингтон, Пенсилвания и Квебек за центрове за данни, обслужващи AI и високопроизводствени изчисления (HPC).

Именно достъпът до електроенергия е връзката между стария и новия бизнес модел. Както Биткойн миньорите, така и AI центровете имат огромни енергийни потребности, но икономиката на двата бизнеса е различна. При новата стратегия Keel залага, че наличният енергиен капацитет може да носи по-висока стойност чрез дългосрочни договори с hyperscale оператори и доставчици на AI облачни услуги.

Проектите „Panther Creek“ и „Sharon“ вече преминават през местни процедури за разрешителни и преговори с потенциални наематели. Подписването на дългосрочни договори ще бъде един от основните показатели дали компанията действително може да превърне бившата си добивна инфраструктура в устойчив източник на приходи.

Тази стратегия обаче носи различен тип риск. AI и HPC центровете изискват сериозни първоначални инвестиции, а сроковете зависят от разрешителни, достъп до електропреносната мрежа, строителство и осигуряване на клиенти.

Keel постепенно ликвидира Биткойн резервите си

Промяната обхваща и баланса на компанията. Между 1 април и 7 август Keel е продала 1,085 BTC за приблизително $75 милиона.

Към 7 август компанията все още притежава 1,861 BTC на приблизителна стойност $121 милиона.

Ръководството планира да продаде и останалите резерви до края на 2026 г. Ако това бъде изпълнено, връзката с предишния бизнес модел на Bitfarms практически ще бъде прекъсната, а крипто активите ще се превърнат от част от основната дейност в източник на финансиране за новата стратегия.

Keel разполага със значителен финансов буфер. Емисията на конвертируеми облигации за $458 милиона, приключена през юни, помогна общата ликвидност да достигне приблизително $819 милиона, от които $698 милиона са неограничени парични средства.

Следващият тест за Keel вече няма да бъде цената на Биткойн

За инвеститорите ключовият въпрос постепенно се променя. Вместо ефективността на майнинга и количеството добити ВТС, все по-голямо значение ще имат способността на Keel да монетизира енергийния си капацитет, темпът на развитие на новите обекти и подписването на договори с големи AI клиенти.

Балансът дава на компанията време да извърши трансформацията, но резултатите за второто тримесечие разкриват основния риск: Приходите от стария бизнес намаляват, преди новият да е започнал да ги замества.

Затова оценката на Keel все по-малко ще зависи от Биткойн. След окончателната продажба на крипто резервите и прекратяването на добива пазарът ще трябва да прецени компанията по съвсем различен критерий – дали бившата инфраструктура за копаене може да се превърне в достатъчно ценен енергиен актив за бързо разрастващия се AI сектор.

В контекста на несигурност и пазарна волатилност, изборът на сигурен крипто портфейл става все по-ключов за инвеститорите. За по-подробен анализ на решения и защита на активите, вижте статията „Най-добрите крипто портфейли за 2026 г.“, където са разгледани интересни опции според сигурност, удобство и функционалност.