Правилата за стабилните монети в САЩ рискуват да отстъпят позиции в дигиталните финанси

Високопоставен политически ръководител в Coinbase предупреди, че Вашингтон може сам да подкопава позициите си в дигиталните финанси, като атакува една от ключовите характеристики, които направиха стабилните монети глобално конкурентоспособни – доходността.

Според Фарияр Ширзад, предложенията за ограничаване или фактическа забрана на възвръщаемостта при стабилните монети рискуват да лишат продуктите, емитирани в САЩ, от съществено конкурентно предимство. През последните години стабилните монети, обвързани с долара, се развиха отвъд ролята си на обикновени инструменти за търговия.

За много потребители по света те функционират като дигитален еквивалент на пари в брой, предлагайки доходност, сходна с тази на краткосрочни спестовни инструменти. Ако този стимул бъде премахнат, привлекателността на американските стабилни монети може бързо да отслабне.

Регулаторен избор с глобални последици

Последиците се простират далеч отвъд самия крипто сектор. Стабилните монети вече заемат централно място в съвременните платежни системи и ончейн финансовите услуги, особено в региони, където достъпът до традиционно банкиране е ограничен или неефективен. Ако регулациите в САЩ направят тези инструменти по-малко полезни, разработчиците и капиталът вероятно ще се насочат към други юрисдикции, забавяйки иновациите в области, в които Съединените щати в момента имат преднина.

Тук в уравнението влиза и геополитиката. Китай отдавна гледа с неудобство на глобалното разпространение на дигитални активи, базирани на долара, възприемайки ги като тиха форма на разширяване на американското парично влияние. Ако американската политика отслаби собствената си екосистема от стабилни монети, този натиск намалява. В подобен сценарий институции, свързани с Китай, биха могли да популяризират алтернативи – било чрез дигитални валути, обезпечени с юана, или чрез доларови токени, емитирани от юрисдикции с по-свободни правила, включително Хонконг.

На вътрешния пазар натискът за по-строги правила идва основно от традиционния банков сектор. Американските банки твърдят, че възнагражденията при стабилните монети наподобяват лихвени плащания и следователно трябва да попадат под съществуващите ограничения, като предупреждават, че тези продукти изтеглят депозити от банковата система. Крипто компаниите отвръщат, че доходността при стабилните монети не се създава „от нищото“, а отразява възвръщаемостта на сигурни базови активи, която се предава към потребителите чрез софтуер, а не чрез клонова мрежа.

Ширзад нееднократно е представял този сблъсък като нещо повече от регулаторна техническа подробност. Според него дигиталните финанси вече са част от по-широко технологично съперничество, а решенията, взети във Вашингтон, ще определят кой ще задава глобалните стандарти. Ограничаването на вътрешните иновации, твърди той, не намалява системния риск. Вместо това изтласква влиянието извън страната и потенциално отстъпва стратегическа територия на конкуренти в момент, когато финансовата инфраструктура става все по-дигитална и безгранична.

Търсите още идеи? Прочетете нашето пълно ръководство за най-добрите крипто airdrop-и за инвестиции през тази година.