Полша блокира внедряването на MiCA, след като президентското вето остава в сила

Полша изненадващо се оказа единствената държава в ЕС без работеща национална рамка по MiCA, след като депутатите не успяха да отменят ветото на президента Карол Навроцки върху крипто законопроекта.

Вотът на 5 декември, който не достигна необходимото мнозинство от три пети, незабавно стопира законодателството и принуждава правителството да започне целия процес от нулата.

Политическият сблъсък отразява по-дълбоко разделение между про-европейската коалиция на премиера Доналд Туск и президента с по-националистически позиции, оставяйки крипто сектора на Полша в регулаторен вакуум.

Политическа безизходица, която блокира MiCA

Правителството на Туск многократно твърди, че национални крипто правила са необходими поради съображения за сигурност, предупреждавайки, че Полша няма инструменти да предотвратява пазарни манипулации от чужди участници или престъпни групи. Президентът Навроцки контрира, че законопроектът излиза извън мандата на MiCA, застрашава правото на собственост и рискува да изгони крипто бизнеса от страната чрез прекомерен надзор.

След като ветото бе потвърдено, нито една разпоредба не може да бъде спасена, процесът по изготвяне трябва да започне отначало, отлагайки синхронизацията с MiCA далеч в 2025 г. или дори по-късно.

Крипто фирмите остават без път към лицензиране

Въпреки че MiCA е приложима директно в целия ЕС от края на 2024 г., всяка държава членка трябва да приеме свое законодателство, назначаващо надзорен орган и определящо лицензионната рамка за CASP операторите. Без такъв национален закон Полша няма орган, който да издава MiCA-съвместими лицензи, дори KNF.

Резултатът е необичайна правна „висяща“ ситуация: правилата на ЕС формално действат, но компаниите нямат начин да получат необходимите разрешения, за да работят според тях. Съществуващите полски VASP лицензи остават валидни през преходния период на ЕС, което позволява на фирмите да продължат да оперират до 1 юли 2026 г. Парадоксално, този гратисен период е дори по-благоприятен от сроковете в отхвърления законопроект, което дава временно облекчение въпреки липсата на яснота.

Отложен и несигурен път напред

Сега Полша трябва да изготви, обсъди и приеме напълно нов крипто закон, процес, който вероятно ще се проточи чак до края на 2025 г. или началото на 2026 г. Дотогава страната остава единственият MiCA-аутсайдер в ЕС, принудена да работи под регулация, която не може да приложи на практика.

Колкото по-дълго продължава този регулаторен вакуум, толкова по-трудно става за крипто фирмите, инвеститорите и международните компании, които търсят последователност в европейската регулаторна среда. За обозримото бъдеще Полша остава в сивата зона между изискванията на ЕС и националните механизми, необходими за прилагането им.