Активните адреси на Биткойн рязко намаляват, докато ETF фондовете преначертават пазарния цикъл

Биткойн показва признаци, че настоящият пазарен цикъл може да не повтаря моделите от предишните. Макар цената да остава в съответствие с дългосрочните исторически тенденции, нови данни за мрежовата активност разкриват различна картина за това какво движи търсенето през 2025 г.

Спад в активните адреси въпреки растящите цени

Една от най-отчетливите промени е спадът в активните адреси. Исторически те се увеличаваха по време на бичи пазари, когато дребните инвеститори се насочваха към блокчейна. Този път обаче активността върви надолу още от 2021 г., въпреки че Биткойн достигна нови исторически върхове над $140,000.

Графики от Alphapractal потвърждават, че броят на адресите остава далеч под предишните върхове. Това подсказва, че ръстът на Биткойн все повече се задвижва извън блокчейна, а не чрез директна активност в портфейлите.

ETF фондовете и централизираните платформи променят поведението на инвеститорите

Анализаторите смятат, че стартирането на спот ETF за Биткойн през 2024 г. е изиграло ключова роля за това разминаване. Новите фондове позволяват на институции и дребни трейдъри да получат експозиция без да отварят портфейли, да прехвърлят токени или да се притесняват за попечителство.

Централизираните борси (CeX) също привлякоха инвеститори с доходни продукти, обвързани с BTC активи. Като държат средствата си на тези платформи, участниците заобикалят традиционните ончейн трансакции, което потиска статистиката за активни адреси.

Дългосрочните холдъри добавят още един фактор

Много дългосрочни инвеститори продължават да държат монетите си без да ги местят, което допълнително намалява броя на активните адреси, регистрирани всеки ден.

Прочетете още:

Strategy увеличава своя Биткойн резерв с нова покупка от 525 BTC

Тази еволюция показва, че търсенето на Биткойн все повече се определя от финансови продукти и пасивни стратегии за държане, вместо от масови трансакции на дребни инвеститори.

Нов динамичен цикъл?

Всички тези промени подчертават защо този цикъл може да се развие по-различно от предишните. Биткойн остава в синхрон със своята широка циклична траектория, но механизмите под повърхността са се променили. Инвеститорското търсене все повече се медиира чрез ETF фондове, попечители и CeX продукти, а не чрез директно взаимодействие с блокчейна.

Това повдига важен въпрос: ако ончейн активността вече не е водещият индикатор за търсене, как тогава пазарите трябва да измерват силата на цикъла? Засега изглежда ясно – цената може и да следва познатия модел, но двигателите се променят бързо.