S&P 500 сигнализира за възраждане на бичия пазар

В четвъртък индексът S&P 500 отбеляза значителен ръст от над 20 % спрямо най-ниските си стойности през октомври, което показва началото на нов бичи пазар.

Това неотдавнашно възходящо движение, продължило 248 търговски дни, бележи най-дългия мечи пазар за S&P от 1948 г. насам. Въпреки че беше изправен пред предизвикателства като агресивната кампания на Федералния резерв за повишаване на лихвените проценти, регионалните банкови сътресения и продължаващите опасения за рецесия, които не се материализираха напълно, бенчмарк индексът показа устойчивост и постоянно нарастваше.

Изследване, проведено от Bank of America разкри, че в исторически план S&P 500 се е повишавал в 92% от случаите през 12-те месеца след началото на бичия пазар. Това е повече от средните 75% за всеки 12-месечен период, датиращ от 50-те години на миналия век.

Пазарните анализатори, сред които Савита Субраманян и екипът за капиталови стратегии в Bank of America Global Research споделиха, че връщането към бичата територия може да възроди ентусиазма на инвеститорите към акциите.

Те предположиха, че ако инвеститорите се сблъскат с предизвикателства при облигациите, като например по-ниска възвръщаемост или отрицателни алтернативни разходи поради повишаването на реалните лихвени проценти, те могат да бъдат стимулирани да се върнат към акциите, особено към тези, които се възползват от повишаването на реалните лихвени проценти, известни като циклични.

Историческите модели показват, че пътят на акциите след навлизане в бичи пазар не винаги е линеен. Райън Детрик, главен пазарен стратег в Carson Group, проследи 13 случая от 1956 г. насам, когато акциите са се възстановили с 20% от 52-седмично дъно.

През първите три месеца акциите често се характеризираха с волатилност, като през първия месец след навлизането в територията на бичия пазар референтният индекс дори се понижаваше средно с 0.5%. В дългосрочен план обаче резултатите като цяло са положителни.

Изследването на Детрик показа, че след като се е покачил с 20% от най-ниските стойности на пазара, S&P 500 е постигнал средна възвръщаемост от 10% през следващите шест месеца и 17.7% през следващите 12 месеца.

Въпреки че акциите може да имат предизвикателства, пазарът очаква Федералният резерв временно да спре процеса на повишаване на лихвените проценти.

Това развитие обаче може да не е непременно от полза за акциите, тъй като икономистите смятат, че паузата е резултат от “забавящото въздействие” на фискалната политика. Вследствие на това се очаква забавяне на икономическия растеж, което може да облекчи инфлацията, но потенциално да повлияе на растежа на доходите. Morgan Stanley дори прогнозира 16% спад на корпоративните печалби до края на годината при този сценарий.

Въпреки това историческите данни показват, че акциите са склонни да се представят добре в дългосрочен план. Настроенията, позиционирането, фундаменталните показатели и динамиката на предлагането/търсенето подкрепят идеята, че недостатъчното инвестиране в акции и циклични продукти може да представлява ключов риск, като по-вероятната посока на изненадата е положителна, както подчертаха Субраманян и екипът на Bank of America.