Японската централна банка даде знак за приемане на по-високи лихви

Неотдавнашното изявление на Японската централна банка оказа значително влияние върху доходността на японските държавни облигации и акциите в Токио.

Банката посочи готовността си да толерира по-високи лихвени проценти в условията на нарастваща инфлация. В петък институцията заяви, че ограничението от 0.5% за доходността на 10-годишните държавни облигации трябва да се разглежда по-скоро като предложение, отколкото като строга граница.

В резултат на изявлението доходността на 10-годишните облигации за кратко се повиши до 0.575% – най-високото равнище от септември 2014 г., преди да се установи на 0.54%. Това доведе до покачване на стойността на йената, като инвеститорите изтълкуваха този ход като фактическо повишаване на лихвения процент.

Борсовият индекс Nikkei преживя колебания, като първоначално спадна с над 2%, но възстанови по-голямата част от загубите си и завърши със спад от 0.4%. От друга страна, акциите на банките поскъпнаха поради възможността за начисляване на по-високи лихвени проценти по кредитите и постигане на по-добра доходност от облигации и инвестиции.

Въпреки корекциите Японската централна банка не промени официално лихвените проценти, като запази краткосрочните лихвени проценти на ниво минус 0.1%. Тя обаче въведе нова формулировка по отношение на горната граница от 0.5%, разглеждайки я по-скоро като референтна, отколкото като негъвкава граница при пазарните операции.

Освен това банката се ангажира да изкупува японски държавни облигации при доходност от 1% дневно, с което на практика определи нов твърд лимит за доходността на 10-годишните облигации.

Инвеститорите очакваха Японската централна банка да вдигне горната граница на доходността на 10-годишните облигации или да я премахне напълно. Много търговски банки изразиха затруднения при генерирането на печалби, когато краткосрочните и дългосрочните лихвени проценти се поддържаха близо до нулата.

Растежът на потребителските цени в Япония остана над целта на банката от 2% поради по-високите разходи за внос на енергия и храни. Банката отбеляза нарастващи инфлационни очаквания и по-висок от очаквания темп на инфлация през април, което позволи по-голяма гъвкавост при определянето на горната граница на доходността на държавните облигации.

Казуо Уеда, управителят на BOJ подчерта предпазливия подход на банката към преждевременното повишаване на лихвените проценти, за да се избегне връщане към почти нулевата инфлация или дефлацията, преживяна през последния четвърт век.

Решението на Японската централна банка не беше единодушно, като членът на Политическия съвет Тойоаки Накамура изрази несъгласие. Той изрази опасения относно предприемането на действия, които биха могли да повлияят на корпоративните печалби, без да са налице достатъчно данни.