PayPal и Square задминават Goldman Sachs по пазарна капитализация

Тази седмица пазарната капитализация на финтех разплащателната компания Square надвиши тази на Goldman Sachs - 151-годишната инвестиционна банка - за първи път.

Два месеца по-рано, PayPal надмина Bank of America, втория по големина кредитор в САЩ, по пазарна капитализация. Този ход направи пионера в онлайн плащанията оценен на повече от всяка американска банка, с изключение на JPMorgan Chase.

Метеорният възход на тези две разплащателни компании затвърждава пристигането на новият тренд: Фирми, които започнаха като нишови играчи в пренебрегвани кътчета на финансите, които бързо нарастват заедно с възхода на електронната търговия и дигиталните плащания. Акциите на Square нараснаха с повече от 140% тази година, докато PayPal се покачи с 90%. Междувременно индексът KBW Bank е паднал с 32%.

“Доста зашеметяващо е да разгледаме някои от тези финтех компании и заслугите, които получават днес“, каза Девин Райън, анализатор в JMP Securities, в телефонно интервю.

“Пазарът прави разлика между бъдещия растеж на компаниите и това, което те са готови да платят за това днес, а финансите се разглеждат като по-зряла, силно регулирана индустрия.”

Пандемията от коронавирус ускори навлизането на цифрови плащания в цели индустрии, което доведе до двуцифрен ръст на приходите на PayPal и Square през второто тримесечие. А спешните действия на централните банки за подпомагане на пазарите, започнали през март, заедно с федералните стимули за плащания на домакинствата, доведоха до повече долари, преследващи растежа, облагодетелствайки финтех и технологичните акции.

Междувременно, благодарение на пандемията, банките, включително JPMorgan и Bank of America, колективно са отделили десетки милиарди долари за очаквани неизпълнени задължения по кредитни карти, ипотеки и търговски заеми. И рентабилността на отрасъла вероятно ще бъде подложена на натиск в продължение на години, тъй като Федералният резерв поддържа референтния си лихвен процент на нула.

Има няколко начина за разглеждане на различията в производителността: Ново срещу старо, Технология срещу Финанси, Растеж срещу Стойност, дори Западно крайбрежие срещу Източно крайбрежие. Но може би ключовото разграничение е, че тези фирми въплъщават дигитални платформи, които се възползват повече от мащаба, отколкото банките, които все още се занимават най-вече с експлоатация на физически локации и разполагане на масивни баланси за отпускане на заеми.

“PayPal все още се занимава предимно с платежния си бизнес и те могат да се възползват от оперативния ливъридж по начин, по който банките просто не могат“, каза Конър Вит, анализатор в CB Insights.

Пазарната капитализация на Square – компанията на Джак Дорси – достигна 70,7 млрд. долара в понеделник, над тази на Goldman – 70,5 млрд. долара. Отдръпването в четвъртък означаваше, че Goldman измести Square по-късно през седмицата. Към четвъртък пазарната капитализация на PayPal е 247,5 млрд. долара, в сравнение с тази на Bank of America – 225,4 млн. долара.

Райън твърди, че някои банки, особено Goldman Sachs, не получават достатъчно заслуги за своите цифрови инициативи. Но дългосрочната тенденция е ясна, каза той.