Манипулиран ли е пазарът от Биткойн китовете?

Въпреки че Биткойн придоби масова популярност в последно време, той си остава един изключително спорен актив.

От една страна, Биткойн се лансира като финансов еквализатор. Но в същото време това е един от най-неравномерно разпределените активи в света.

Дейвид Лин от Kitco News повдигна този въпрос в дискусия с директора за изследвания за GraniteShares Райън Джаното.

Джаното се съгласи с оценката на Лин, наричайки това 'една от основните иронии на Биткойн'. 

"Предназначено е да бъде финансово демократизираща сила, но така дълбоко разпределена по неравен начин.

Това е сериозен клас активи, където само около [0.002%] от Биткойн инвеститорите контролират над 40% от всички BTC. И това е сериозен, сериозен проблем."

Може би двамата не са чували за закона на Парето?

Най-общо казано, Биткойн кит се определя като субект, притежаващ над 1,000 BTC. Някои биха разширили тази дефиниция, за да включат и адреси със 100 или повече BTC.

Данните от bitinfocharts.com подкрепят анализа на ситуацията на Джаното.

Те показват, че 2,419 адреса съдържат 1,000 или повече BTC. Въпреки че тези адреси представляват само 0,01% от всички адреси, те контролират 43% от предлагането на Биткойн.

Разширяването на анализа за включване на адреси с по-малко от 100 BTC обрисува още по-голяма степен на неравномерно разпределение, като 0,05% от адресите държат 62% от Биткойн.

Манипулация на пазара?

Неравномерното разпределение обаче е проблем, който засяга всички класове активи. Лин дава пример с 20-процентното притежание на акциите на Tesla от Илон Мъск и пита, по какъв е различна тази ситуация?

Джаното вярва, че степента на неравномерното разпределение на BTC е изключително голяма. За да илюстрира своята теза, той се позова на примера на братята Хънт, за които се смяташе, че държат една трета от частното световно предлагане на сребро.

Между 1979 -1980 г. братята Хънт успяха да повишат цената на среброто от $6 до $40.

"Дори братята Хънт не биха могли да си представят в най-смелите си фантазии [колко неравномерно разпределен] е Биткойн..“

По този повод Джаното каза, че с толкова строг контрол върху предлагането на BTC, наложен от толкова малко субекти, пазарът на Биткойн е в ръцете на китовете.

Биткойн китовете имат лоша репутация

Несъмнено като 'movers' и 'shakers', Биткойн китовете играят значителна роля.

Те могат да изберат да изтеглят ликвидност, като не участват в пазарната дейност. По същия начин огромните ефекти от преместването на големи количества BTC на относително неликвиден пазар увеличават волатилността.

Независимо от това, Ерик Стоун, ръководителят на науката за данни във Flipside, се придържа към идеята, че китовете обикновено се интересуват от защитата на своите притежания. Поради това, те са склонни да действат по начини, които благоприятстват дългосрочния растеж.

"Те предпазливо ще ликвидират относително малки количества BTC с течение на времето, вместо да рискуват шок на предлагането, като ликвидират по-големи количества наведнъж."