Южна Корея нареди на борсите да спрат крипто кредитирането – eто защо

Най-висшият финансов регулатор на Южна Корея нареди на местните борси да преустановят бързо разрастващите се услуги за крипто кредитиране, като се позова на правната несигурност и нарастващите рискове за дребните инвеститори.

FSC натиска пауза върху кредитирането

Финансовата комисия за услуги (FSC) потвърди във вторник, че е издала официални насоки към всички лицензирани платформи за дигитални активи да спрат операциите по кредитиране, докато не бъде въведена ясна регулаторна рамка. Ходът следва експлозивния ръст на кредитните продукти, подкрепяни от борсите, които бързо привлякоха десетки хиляди потребители през юли.

Кредитните услуги, пуснати от големи платформи като Upbit и Bithumb, позволяваха на клиентите да заемат срещу своите депозити в корейски вон или криптовалути като Tether (USDT), Биткойн (BTC) и XRP. Upbit предлагаше заеми до 80% от стойността на обезпечението, докато Bithumb отпускаше до четири пъти сумата.

Други борси въведоха подобни продукти, представяйки ги като стъпка към финанси от институционален клас. Наблюдатели от индустрията отбелязаха, че пусканията съвпаднаха с предложението на управляващата партия за Закон за дигиталните активи, който в крайна сметка може да осигури правно покритие за кредитиране, управлявано от борсите.

Рискове за инвеститорите и ликвидации

Но бързото усвояване алармира регулаторите. Според FSC, около 27,600 инвеститори са заели 1.5 трилиона вона ($1.1 милиарда) само през първия месец. Резки пазарни колебания оставиха около 13% от потребителите изправени пред принудителни ликвидации, подчертавайки потенциала за сериозни загуби за дребни инвеститори.

FSC също така съобщи за необичайна търговска активност, свързана с кредитирането. Малко след като започна кредитирането в USDT, местните пазари видяха скок на ордери за продажба, който временно наруши привързаността на стабилната монета. Служители предупредиха, че по-нататъшен неконтролиран ръст на тези продукти може да дестабилизира както пазарите на дигитални активи, така и по-широката финансова стабилност.

Прочетете още:

BIS предлага система за оценка на крипто транзакциите

Борсите вече веднъж отстъпиха

Това не е първият регулаторен сблъсък около кредитирането. В края на юли FSC инструктира борсите да преразгледат законността на своите услуги, които агенцията описа като действащи в „сива зона“. Upbit и Bithumb временно спряха кредитирането по това време, като Bithumb по-късно го възобнови при по-строги условия.

Във вторник обаче нареждането се прилага за всички — принуждавайки всички платформи да спрат, докато законодателите не финализират цялостни правила.

Посока на политиката

Засега регулаторът сигнализира предпазливост. Чрез паузата на кредитните услуги, FSC цели да спечели време, за да изгради стандартизирана рамка, която може да определи кои активи могат да се използват като обезпечение и как трябва да се управляват рисковете от ликвидация.
Наблюдателите очакват въпросът да заеме централно място в дебатите около Закона за дигиталните активи, разглеждан като първия голям опит за пълна интеграция на крипто дейността във финансовата система на Южна Корея.