JPMorgan вижда по-голям потенциал за Биткойн спрямо златото

Инвеститорите на Уолстрийт остават значително по-предпазливи към Биткойн, отколкото към златото, но именно тази разлика може да се превърне в източник на подкрепа за криптовалутата, според анализатори на JPMorgan.

Според информацията от The Block екипът, ръководен от Николаос Панигирцоглу, посочва, че ETF потоците към двата актива са се възстановили след заседанието на Федералния резерв през юли. Разликата е в мащаба: златните ETF-и вече са компенсирали всички отливи, натрупани по-рано през 2026 г., докато Биткойн фондовете са възстановили приблизително половината.

ВТС изостава при ETF потоците

На пръв поглед разликата дава предимство на златото. Инвеститорското търсене към благородния метал се е възстановило по-пълно, докато потоците към Биткойн ETF-ите отново са отслабнали през последните дни.

JPMorgan обаче разглежда изоставането и като потенциален резерв за ново търсене. Ако пазарните настроения се подобрят, ВТС фондовете разполагат с повече пространство за възстановяване спрямо златните продукти, които вече са компенсирали предишните си загуби.

От банката приписват част от възстановяването на инвеститорите, които използват Биткойн и златото като защита срещу обезценяване на традиционните валути. Тази тенденция обаче отслабна през последната седмица на фона на покачването на реалната доходност по облигациите и новата несигурност около крипто регулациите в САЩ.

Шорт позициите променят картината

По-съществената разлика според JPMorgan идва от позиционирането. Шорт позициите в iShares Bitcoin Trust (IBIT) на BlackRock остават близо до най-високото си ниво за 2026 г.

Пазарът на опции изпраща сходен сигнал. Съотношението между отворените „put“ и „call“ позиции при IBIT е по-високо от това при GLD. Това показва по-силно търсене на защита срещу спад при водещия дигитален актив и по-предпазливо позициониране около крипто ETF-а.

Фючърсното позициониране същевременно остава високо и при двата актива, което според JPMorgan доказва, че институционалният интерес не е изчезнал.

Хеджирането може да се превърне в подкрепа

Точно натрупаната защита срещу спад стои в основата на тезата на JPMorgan. Ако настроенията към Биткойн се подобрят и инвеститорите започнат да намаляват хеджовете си, част от късите позиции ще трябва да бъдат затворени.

Подобно движение може да създаде допълнително търсене и да окаже по-силна подкрепа на ВТС спрямо златото. Това не е прогноза за конкретна цена, а аргумент, основан на структурата на позиционирането: около Биткойн в момента има повече предпазни позиции, които могат да бъдат премахнати при промяна на настроенията.

Така настоящият скептицизъм към топ криптовалутата се превръща в двустранен фактор. Той показва по-слабо доверие спрямо златото, но същевременно оставя по-голям потенциален източник на покупки, ако необходимостта от защита започне да намалява.

Тук можете да разгледате „Най-добрите крипто борси без KYC през 2026 г.“, където се анализират интересни решения, които позволяват търговия без идентификация. В статията ще откриете кои борси предлагат комбинация от анонимност, ликвидност и сигурност, както и какви са рисковете при употребата.