Berkshire Hathaways Barreserven in Höhe von 344 Milliarden Dollar sind Buffetts bisher deutlichste Warnung
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Warren Buffetts Berkshire Hathaway verfügt über einen Rekordbestand an Barmitteln und kurzfristigen Anlagen in Höhe von 344,1 Milliarden US-Dollar – ein Zeichen dafür, dass der legendäre Investor Gefahren am Aktienmarkt sieht.
Diese enorme Reserve – die fast 28 % des Gesamtmarktwerts von Berkshire ausmacht – spiegelt eine entscheidende Abkehr von Buffetts üblicher Kaufstrategie hin zu einer stark defensiven Haltung wider.
In den letzten zwei Jahren hat Berkshire still und leise Aktien im Wert von rund 133 Milliarden US-Dollar verkauft, große Positionen in Apple und Bank of America abgebaut und den 2018 noch bescheidenen Kassenbestand von 13 Milliarden US-Dollar in einen historischen Kriegskasse verwandelt.
Trotz der langjährigen Überperformance von Berkshire gegenüber dem S&P 500 ist Buffett zunehmend vorsichtig geworden. Seine Zurückhaltung rührt von einem Markt her, der überbewertet erscheint, da der S&P 500 mit dem 22-fachen des erwarteten Gewinns gehandelt wird – weit über seinem historischen Durchschnitt von etwa 15,5. Seit Ende 2023 hat Berkshire etwa zwei Drittel seiner Apple-Aktien verkauft und seinen Anteil an der Bank of America um fast ein Viertel reduziert, was Buffetts wachsende Skepsis gegenüber den aktuellen Bewertungen unterstreicht.
Der 93-jährige Investor hat auch die historisch günstigen Steuersätze als Grund für die Realisierung von Gewinnen angeführt, aber seine allgemeine Besorgnis ist klar: Die Chancen sind rar und der Optimismus am Markt könnte übertrieben sein. „Es gibt nicht viele Unternehmen, in die wir ohne Bedenken 10, 20 oder 30 Milliarden Dollar investieren können”, sagte er und betonte, dass Berkshire lieber abwarten wolle, bis sich die Bewertungen korrigieren.
Während Buffetts Vorsicht in starkem Kontrast zum jüngsten Optimismus der Wall Street steht, hat sich sein Timing vor großen Abschwüngen oft als vorausschauend erwiesen. Derzeit versetzt die wachsende Barreserve von Berkshire, die durch stetige Einnahmen aus dem Versicherungsgeschäft, dem Eisenbahnbetrieb und den Energieanlagen gestützt wird, das Unternehmen in die Lage, entschlossen zu handeln, wenn die Angst schließlich die Gier an den Märkten ablöst.
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