Защо Питър Шиф смята, че златото и среброто предупреждават за икономически проблеми

Ръстът на благородните метали до нови рекордни нива може да изпраща далеч по-тревожен сигнал от обикновено хеджиране срещу инфлация, смята икономистът Питър Шиф.

В свои последни коментари Шиф твърди, че бързото поскъпване на златото и среброто отразява разклащане на доверието в щатския долар и държавния дълг на САЩ – динамика, която според него може да предшества сериозен финансов шок.

Говорейки в предаването „The Julia La Roche Show“ на 18 декември, Шиф предупреди, че икономиката на САЩ се движи към това, което той определи като историческа разплата. По думите му инфлационният натиск и рязкото поскъпване на благородните метали вече подкопават търсенето на американски държавни облигации, създавайки предпоставки за рязък спад на долара.

Според Шиф силата на златото не е просто възходящ тренд при суровините, а предупреждение. Когато инвеститорите се насочват към злато, те съзнателно се отказват от лихвения доход по държавните облигации, знак, че доверието в активите, деноминирани в долари, отслабва. Това, на свой ред, може да принуди правителството на САЩ да предлага по-висока доходност, за да привлече купувачи, което ще повиши разходите по финансиране в цялата икономика.

Среброто играе сходна роля в неговия сценарий. Шиф смята, че едновременното поскъпване на златото и среброто може да дестабилизира както долара, така и пазара на държавен дълг, потенциално водейки до по-висока безработица и рязък икономически спад.

„Златото и среброто крещят, че идва валутна криза“, предупреди той, добавяйки, че подобна криза може да избухне внезапно, вместо да се развива постепенно.

Шиф отдавна поставя под съмнение устойчивостта на статута на долара като резервна валута, аргументирайки се, че това е позволило на САЩ да поддържат търговски дефицити, като изнасят долари вместо стоки. При кризисен сценарий той смята, че този механизъм би се обърнал бързо, което ще направи вноса значително по-скъп, ще намали чуждестранното търсене на американски акции и облигации и ще натисне цените на активите рязко надолу.

Той обърна внимание и на интензивността на последните ценови движения като предупредителен сигнал. Дневните ръстове от $100 при златото, които доскоро бяха рядкост, могат да станат по-чести с напредването на бичия пазар, като са възможни и още по-големи еднодневни движения – развития, които според Шиф не бива да бъдат пренебрегвани.

Капиталови потоци и уязвимост на пазарите

Отвъд валутите Шиф вижда нарастващи рискове и при американските акции. Той отбеляза, че 2025 г. е рядък период, в който чуждестранните пазари осезаемо изпреварват представянето на американските, които според него са преразтегнати след десетилетие на ръст, подхранван от облекчени парични условия.

По думите му капиталовите потоци вече започват да се променят. Чуждестранни инвеститори, които дълго време насочваха средства към активи в САЩ, започват да репатрират капитали, докато американските инвеститори все по-често търсят възможности извън страната. Този обрат, смята Шиф, може да засили натиска върху пазарите в САЩ, ако доверието продължи да се ерозира.

В отговор на тези рискове Шиф заяви, че поддържа минимална експозиция в кеш и остава силно инвестиран в активи, свързани със защита срещу инфлация. Предпочитаната от него позиция включва чуждестранни акции с дивиденти, развиващи се пазари и компании, обвързани със суровини, от благородни и индустриални метали до енергия и земеделие. Той определи тази стратегия като дългогодишна инфлационна сделка, която едва сега започва да превъзхожда.

Макар предупрежденията на Шиф да са характерно категорични, те подчертават по-широк дебат, който се оформя на пазарите. С продължаващия ръст на златото и среброто инвеститорите все по-често са изправени пред въпроса дали това рали е временно хеджиране или сигнал за по-дълбоки опасения относно стабилността на финансовата система.