Die Ethereum-Blockchain wurde am 15. September 2022 von einem Proof-of-Work (PoW)-Sicherheitsmodell zu einem Proof-of-Stake (PoS) umgestellt.
Es wurde erwartet, dass diese als „The Merge“ bekannte Änderung eine neue Ära für Ethereum (ETH) einläuten würde, mit dem Ziel, den Energieverbrauch zu senken und ETH als deflationären Vermögenswert oder „Ultraschallgeld“ zu positionieren. Seitdem war die Leistung von Ethereum jedoch enttäuschend, insbesondere im Vergleich zu Bitcoin (BTC).
Als Ethereum zu PoS überging, lag der Wert von ETH im Verhältnis zu BTC bei 0.074 BTC pro ETH. Heute ist dieses Verhältnis drastisch auf nur noch 0.022 BTC gesunken, was einem Wertverlust von 70% entspricht. Angesichts des vielversprechenden neuen Modells von Ethereum ist dies eine erhebliche Unterperformance.
Auch die Marktdominanz von Ethereum hat einen Schlag erlitten. Zum Zeitpunkt des Zusammenschlusses machte ETH 17.7% der gesamten Kryptowährungsmarktkapitalisierung aus, während Bitcoin 37.6% hielt. Seitdem ist die Dominanz von ETH drastisch geschrumpft und auf nur 8% gefallen, während die Marktdominanz von Bitcoin auf 58.9% gestiegen ist.
Das so genannte „Flippening“ – bei dem man davon ausging, dass ETH BTC in der Marktkapitalisierung übertreffen würde – ist in noch weitere Ferne gerückt. Zum Zeitpunkt des Zusammenschlusses lag Ethereum bei 44.4% des Weges, um Bitcoin zu überholen, und benötigte dafür nur eine 2,3-fache Rallye. Heute ist dieses Verhältnis jedoch auf 13.8% gesunken, was bedeutet, dass Ethereum eine 7,3-fache Rallye benötigen würde, um Bitcoin zu überholen.
Nilton David, der Direktor für Geldpolitik bei der brasilianischen Zentralbank, lehnte kürzlich die Idee ab, Kryptowährungen zu den Devisenreserven des Landes hinzuzufügen, und bezeichnete dies als unangemessene Strategie.
Laut dem Analysten Michaël van de Poppe könnte sich der Rückgang von Ethereum seinem Ende nähern. Er glaubt, dass die Talsohle mit dem Erreichen des Höchststandes von Gold zusammenfallen wird.
Der viel beachtete Rechtsstreit zwischen Ripple und der SEC scheint sein letztes Kapitel erreicht zu haben, denn CEO Brad Garlinghouse gab am 19. März bekannt, dass die Behörde den Fall fallen lässt.
In einer dramatischen Abkehr von der traditionellen Haltung der Wall Street hat der CEO von BlackRock, Larry Fink, den Bitcoin offen als potenziellen Konkurrenten des US-Dollars anerkannt.