CFTC navrhuje federální dohled nad kryptoburzami, páka v podmínkách by mohla stačit

CFTC zveřejnila předběžné oznámení o Regulation CTX a CAM. I plně zaplacené spotové obchody se mohou dostat pod federální dohled, pokud burza nabízí páku.

Americká komoditní burzovní komise CFTC zveřejnila 5. října 2026 předběžný návrh pravidel, který by mohl dostat i běžné spotové obchody s kryptoměnami pod federální dohled.

CFTC v pondělí zveřejnila předběžné oznámení o navrhovaných pravidlech, raný krok, který shání veřejné připomínky dříve, než vzniknou formální pravidla. Návrh nastiňuje dva provázané rámce: Regulation CTX pro transakce s kryptomajetkem a Regulation CAM pro kryptoměnové trhy.

Páka v obchodních podmínkách stačí

Plán se opírá o ustanovení zákona Dodd-Frank z roku 2010, podle něhož musí maloobchodní komoditní obchody nabízené s pákou, marží nebo financováním probíhat na burzách registrovaných u CFTC, jako by šlo o futures. Podle návrhu by už samotné nabízení páky, třeba jen v registračních dokumentech či obchodních podmínkách, mohlo dostat i plně zaplacené obchody pod dohled agentury, pokud zakoupené kryptoměny leží na knihách burzy, a ne v peněžence samotného zákazníka.

Z federálního dohledu by obchody unikly pouze prostřednictvím „skutečného doručení“. CFTC naznačuje, že to u zákazníků by mohlo vyžadovat držení vlastních soukromých klíčů. On-chain protokoly pro obchodování, které posílají tokeny přímo do peněženek uživatelů, by tuto podmínku obvykle splňovaly. Jde zatím o předběžný návrh agentury, ne o konečné pravidlo.

Licence a oddělení trhu

Regulation CAM by vytvořila licenci „crypto asset market“, přizpůsobenou verzi statutu, který dnes drží burzy futures. Obchody by pod ní probíhaly přes futures commission merchants, tedy makléře podléhající pravidlům proti praní špinavých peněz, a páku by mohl poskytovat jen tito makléři nebo banky, které sponzorují. CFTC zvažuje také požadavky na dokládání rezerv a standardy proti obchodování s tokeny náchylnými k manipulaci.

Burzy, které páku nenabízejí, by mohly dál fungovat pod státními licencemi na převod peněz. Návrh zároveň popírá dosavadní postup agentury a její případy z éry Bidena proti Kraken, Ooki DAO a Uniswap označuje za „regulaci pomocí vymáhání“.

Šéf CFTC Michael Selig řekl, že pravidla mají být „navržena tak, aby předcházela, nikoli aby jen následně stíhala podvodné schéma jako FTX“.

Agentura jedná sama poté, co v září Senátu neuspěl zákon Clarity Act; návrh poslala Bílému domu k posouzení jen o pár dní později. Veřejnost bude mít na připomínky 60 dní od zveřejnění oznámení ve Federálním registru, což dosud nenastalo.