Bitcoin přešlapuje pod 80 000, zatímco zlato se dere zpět nad 5 000 USD

Bitcoin se v úterý vrátil do typického režimu vyčkávání. Cena se drží v pásmu, ale k návratu nad 80 000 USD se nemá, a právě tato hladina teď funguje spíš jako rezistence než jako magnet. Kontrast je o to viditelnější, že drahé kovy po nedávném výplachu znovu ožívají. Zlato se odrazilo na 4 971 USD a bylo to o více než 500 dolarů výš než pondělní lokální minima. Vedle toho i akciové trhy zůstaly nervózní, což připomněl například prudký propad PayPalu téměř o 20 % po slabších výsledcích.

Drahé kovy se zvedají, stříbro předvádí skok a bitcoin působí „vypnutě“

Zlato překročilo psychologicky silné pásmo 5 000 USD a nadále stoupá, zatímco stříbro ukázalo, jak rychle se umí sentiment změnit. Po tom, co stříbro po lednovém měsíčním close spadlo k úrovním okolo 71 USD, se během jediného obchodního dne vzrostlo o více než 11 %. Pro bitcoin je to nepříjemné zrcadlo. Když se bezpečnější aktiva prudce nadechnou a bitcoin zároveň zůstává bez jasného směru, část trhu začne znovu otevírat starou otázku, jestli se kapitál na čas nevrací do tradičních přístavů.

Střídání štafety? Zlato roste už 14 měsíců, bitcoin může být proto na řadě

Jedna interpretace říká, že bitcoin a zlato mají tendenci si v cyklech předávat pozornost. V posledních zhruba 14 měsících podle obchodníků udávalo tempo hlavně zlato. Z tohoto pohledu může být aktuální fáze jen přechodové období, kdy se trh snaží rozhodnout, kdy se narativ digitálního zlata znovu dostane dopředu. Tato logika stojí na jednoduchém mechanismu: když jeden „uchovatel hodnoty“ vyčerpá část růstového impulsu, část kapitálu se postupně rozhlíží po alternativě s vyšší volatilitou.

Opačný tábor varuje: vůči zlatu může bitcoin ztrácet dál

Skeptičtější analytici upozorňují, že tentokrát bitcoin vůči zlatu nepředvedl typický cyklický průlom do nových maxim. Z toho vyvozují riziko, že může následovat další fáze rotace kapitálu, která bitcoin vyjádřeno v uncích zlata oslabí. V extrémním scénáři zazněla i predikce, že bitcoin může v čase ztratit až 80 % své hodnoty vyjádřené ve zlatě. To je přesně ten typ výroku, který zní přepáleně, ale ve skutečnosti odhaluje podstatu sporu: nejde o to, co udělá dolarová cena. Jde o to, jak se bude bitcoin chovat v konkurenci s aktivem, které investoři historicky používají jako tvrdý referenční bod.

Bitwise: krypto zima je blíž ke konci, než si trh připouští

Do toho vstupuje názor z druhého konce spektra. Podle šéfa investic ve správci kryptoaktiv Bitwise je aktuální krypto zima blíž konci, než se zdá. Tvrdí, že sestupná fáze odstartovala už na začátku roku 2025 a že právě spotové bitcoinové ETF dokázaly udělat z velké části minulého roku dojem, jako by trh byl v plnohodnotném bull runu. Jeho argument je psychologický i cyklický: závěry krypto zim často vypadají podobně, s převahou skepse, únavy a pocitu, že se nic nehýbe. Zároveň ale dodává, že na současném pullbacku nevidí nic, co by měnilo fundamentální vývoj krypta, a očekává návrat síly spíš dřív než později.

Shrnutí: trh řeší méně graf a víc rotaci kapitálu

Aktuální obraz je proto paradoxní. Zlato dokáže během krátké doby přidat stovky dolarů a stříbro vyskočí o dvouciferné procento, zatímco bitcoin zůstává „pod sklem“ a naráží na 80 000 USD jako na strop. Jedna strana čeká střídání štafety a návrat bitcoinu do vedení. Druhá strana varuje, že tentokrát může být vztah bitcoinu a zlata méně příznivý a že rotace kapitálu může pokračovat. A třetí proud tvrdí, že trh je typicky ve fázi, kdy konec zimy nevypadá jako triumf, ale jako tiché vyčerpání pesimismu.