Bitcoin je vůči zlatu nejlevnější v historii: zrovna ve chvíli, kdy zlato trhá rekordy

Zní to skoro jako vtip, ale zlato letí na rekordy kolem 4 600–4 700 USD za unci, zatímco Bitcoin se propadá do historicky nejhlubší „podhodnocenosti“ vůči zlatu. A právě tahle kombinace je pro část analytiků jeden z nejnepříjemnějších (a zároveň nejzajímavějších) signálů, že by se v roce 2026 mohla znovu rozehrát rotace kapitálu – ze zlata zpět do krypta.

Co znamená, že je bitcoin podhodnocený vůči zlatu: Z-score BTC/XAU padá do extrému

Klíčovým měřítkem je Z-score poměru BTC–XAU (Bitcoin vs. zlato). Jde o statistický ukazatel, který říká, jak moc je aktuální poměr vzdálený od dlouhodobého průměru.

• Hodnota pod −2 znamená, že BTC je vůči zlatu více než dvě směrodatné odchylky pod normálem – extrémně vzácný stav.
• Podle článku se BTC nyní dostal do nejnižšího pásma modelu vůbec poprvé v historii.

Analytik vystupující jako Julius, který s tímto rámcem (Power-Law pásma + Z-score oscilátor) pracuje, to shrnul bez kudrlinek: „Všechno ukazuje na to, že Bitcoin v následujících měsících masivně překoná zlato.“

Proč to teď působí tak šokujícím dojmem: zlato je na maximech a „bere všechen strach“

Zlato se do rekordů nevyšplhalo z nudy. Podle Reuters se spot zlato dnes dostalo zhruba na 4 666,65 USD/oz (a intradenně výš), přičemž katalyzátorem je i geopolitické napětí a obchodní hrozby – klasický útěk do bezpečí.

A tady je ten paradox: když trh kupuje bezpečí, Bitcoin často působí jako opak. Přesto právě takové momenty historicky vytvářely prostředí, kdy BTC vůči zlatu vypadá „levně“ – a pak se role mohou otočit.

Historie podobných extrémů: po signálu přišly velké rally (ale nikdy hladce)

Článek připomíná dva konkrétní precedenty:

• Listopad 2022: podobný signál podhodnocení BTC vůči zlatu předcházel přibližně +150% růstu BTC během následujícího roku.
• Březen 2020: po výskytu signálu BTC vyrostl o více než 1 170% během dalšího roku.

Důležitý detail: autor i Julius zároveň tvrdí, že Z-score uměl trefovat i makro vrcholy – například konec roku 2017, kdy byl BTC „extrémně překoupený“ a zlato naopak „přestřeleně levné“, po čemž se BTC zlomil do bear marketu a zlato mělo víceletý růst. (

„Zlato jde první, Bitcoin až potom“: proč by rok 2026 mohl být klíčový

Největší parabolické fáze Bitcoinu často přicházely až poté, co zlato už bylo výrazně nad svým dlouhodobým trendem. Zpoždění mezi „zlato-bull“ a „BTC-exploze“ se v minulosti lišilo od cca dvou měsíců až po více než rok.

Z toho plyne jádro teze článku: dnešní rekordní zlato + extrémní diskont BTC vůči zlatu může (pokud se historie „rýmuje“) dávat býčí rámec pro BTC v roce 2026.

Co by se muselo stát, aby se z teorie nestal jen hezký graf

Tady je analyticky střízlivá část: „podhodnocení“ v relativním poměru neznamená, že BTC musí hned růst. Může se to vyřešit i tak, že:

• zlato bude dál růst rychleji než BTC,
• nebo BTC zůstane dlouho v pásmu (a poměr se srovná až později),
• případně trh přepíše staré vztahy, protože investoři dnes používají jiné nástroje a jinak řídí riziko.

Nicméně právě proto ten signál budí pozornost: je to statistický extrém, který se historicky objevoval poblíž významných přelomů.

A do toho přichází „velká“ očekávání: článek zmiňuje, že někteří analytici projektují pro BTC úroveň 200 000–300 000 USD do konce roku (v kontextu roku 2026).

Závěr: Bitcoin je velmi levný

Pokud je zlato dnes barometrem strachu a geopolitiky, pak Bitcoin vůči němu podle zmiňovaného modelu stojí v historicky extrémní slevě. To je kombinace, která umí být vskutku výbušná – buď jako falešný poplach, nebo jako začátek rotace, kterou trh uvidí až zpětně.

Zlato je rekordní a hlasité. Bitcoin je relativně levný a tichý. A někdy přesně takhle začínají největší přesuny kapitálu.