La SEC estudia un nuevo procedimiento acelerado para los ETF basados en tokens

• Según un informe de la periodista Eleanor Terrett publicado el 1 de julio, la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. (SEC) se encuentra en las primeras fases de desarrollo de un marco de cotización estandarizado para los fondos cotizados (ETF) basados en tokens.

El posible sistema permitiría a los ETF basados en tokens omitir el tradicional proceso de cambio de reglas 19b-4. En su lugar, los emisores presentarían un formulario de solicitud de cotización. En su lugar, los emisores presentarían un registro S-1 simplificado, observarían un período de revisión de 75 días y pasarían directamente a cotizar en bolsa, siempre que el token cumpla unos criterios específicos. Este método simplificado podría reducir significativamente la fricción normativa tanto para los emisores como para la SEC, al eliminar los prolongados periodos de comentarios y el extenso papeleo.

Los criterios siguen sin estar claros

Aunque aún no se han ultimado las normas exactas de cotización, las fuentes sugieren que se están estudiando parámetros clave como la capitalización bursátil, el volumen de negociación y la liquidez. De aplicarse, el marco supondría un cambio importante en la forma en que los ETF respaldados por tokens llegan al mercado, ofreciendo una vía más predecible y eficiente para su aprobación.

La SEC no ha emitido ninguna declaración oficial al respecto. Cuando se le pidieron comentarios, la agencia se negó a través de un portavoz.

Catalizador potencial de una mayor integración de las criptomonedas

Si se implementa, un proceso de cotización estandarizado para los ETF basados en tokens podría marcar un momento crucial para el mercado de las criptomonedas. En la actualidad, los emisores se enfrentan a plazos de aprobación largos e impredecibles en el marco del proceso de la norma 19b-4, que a menudo se prolonga durante meses y requiere un amplio compromiso con los reguladores. Una vía clara y basada en criterios eliminaría gran parte de esa incertidumbre. Al permitir que determinados tokens puedan cotizar en ETF a través de un registro S-1 y un plazo de revisión fijo, la SEC podría facilitar un acceso más rápido a los principales mercados financieros.

Esto no sólo agilizaría los esfuerzos de los emisores, sino que también reforzaría la confianza de los inversores, al disponer de vehículos de inversión más regulados. Además, los ETF sirven de puente entre las finanzas tradicionales y las criptomonedas, ofreciendo exposición a activos digitales sin necesidad de custodia directa. Un aumento de las aprobaciones de ETF basados en tokens podría ampliar significativamente el alcance de las criptomonedas entre los inversores institucionales, los fondos de jubilación y los gestores de activos conservadores, grupos que en gran medida se han mantenido cautelosos debido a la ambigüedad normativa.

También presionaría a los proyectos para mejorar la transparencia y la liquidez con el fin de cumplir con los puntos de referencia de la SEC, elevando el nivel general de la industria. En resumen, un marco genérico de cotización podría servir como catalizador tanto para la claridad regulatoria como para una adopción más amplia, empujando a las criptomonedas hacia la corriente financiera dominante.

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Fabián Sanz

Fan de las criptomonedas desde 2013, cuando empecé a invertir mis ahorros en Bitcoin y Ethereum. He sido bloguero desde 2019, tratando de desmitificar la tecnología blockchain para principiantes. Hoy sigo hablando de inversiones (más) responsables en activos digitales en mis redes sociales y como escritor colaborador de medios online y blogs.